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市場(chǎng)綜述
近期資金價(jià)格有所攀升，上周債券市場(chǎng)出現(xiàn)了調(diào)整，海外債券市場(chǎng)的反應(yīng)更為劇烈，在特朗普競(jìng)選成功以后，以美國(guó)十年期國(guó)債收益率為代表的全球利率均出現(xiàn)明顯上行。受美元走強(qiáng)影響，人民幣兌美元匯率大幅貶值，周貶值幅度達(dá)1.06%，持續(xù)貶值預(yù)期有所抬升。
房地產(chǎn)銷售回落，通脹慣性上行，經(jīng)濟(jì)步入輕型滯漲。近期房地產(chǎn)銷量、信貸社融等下游先行指標(biāo)開(kāi)始高位回落，房市、債市大漲之后受調(diào)控，股市性價(jià)比提升。因此，市場(chǎng)正在蓄積力量，密切觀察調(diào)控后資金流向股市的大類資產(chǎn)輪動(dòng)軌跡。
當(dāng)前貨幣政策正在轉(zhuǎn)向價(jià)格型調(diào)控，主要關(guān)注的就是通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，當(dāng)前通貨膨脹在逐漸抬升，基本面也呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。金融市場(chǎng)杠桿高企，“去杠桿”和“防風(fēng)險(xiǎn)”值得關(guān)注。
上周（11月14-11月18日）主要指數(shù)震蕩分化，上證指數(shù)收于3192.86點(diǎn)，一周下跌0.10%；深證成指收于10889.11，周漲幅0.10%；創(chuàng)業(yè)板收于2157.96點(diǎn)，周漲幅0.51%。上周創(chuàng)業(yè)板前期弱勢(shì)的局面出現(xiàn)一定變化，表現(xiàn)好于主板。
上周市場(chǎng)情緒較穩(wěn)定，成交額持續(xù)攀升，滬深300成交7114.27億元，成績(jī)額較之前一周增長(zhǎng)6.4%；中小板塊成交1325.53億元，成績(jī)額較之前一周增長(zhǎng)4.02%，創(chuàng)業(yè)板成交1271.83億元，成績(jī)額較之前一周增長(zhǎng)18.08%。
滬深股市期間表現(xiàn)（11月14日-11月18日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3417.46	0.01%
上證綜指	3192.86	0.10%
深證成指	10889.11	0.10%
中小板綜指	12221.00	0.31%
創(chuàng)業(yè)板指	2157.96	0.51%

板塊表現(xiàn)
上周（11月14日-11月18日）各行業(yè)板塊表現(xiàn)有所分化。相對(duì)表現(xiàn)最好的的5個(gè)行業(yè)是：機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、紡織服裝、建筑裝飾，周漲幅分別為1.57%、1.36%、1.31%、1.24%和1.10%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：有色金屬、采掘、食品飲料、非銀金融、鋼鐵，周跌幅分別為-3.21%、-1.62%、-1.13%、-0.86%和-0.42%。
主題概念板塊方面，表現(xiàn)最好的分別為上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)、西藏振興指數(shù)、網(wǎng)絡(luò)游戲指數(shù)、中日韓自貿(mào)區(qū)指數(shù)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶指數(shù)，周漲幅度分別為4.36%、3.52%、2.86%、2.77%和2.63%。次新股指數(shù)上周表現(xiàn)較差，一周下跌5.71%。

每周觀點(diǎn)
央企改革、深港通板塊主線表現(xiàn)突出，股指近期震蕩上行屢創(chuàng)近期新高，市場(chǎng)中期強(qiáng)勢(shì)格局不變。
人民幣兌美元匯率加速調(diào)整，央行的貨幣政策在匯率端的掣肘將有所緩解。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期，人民幣兌美元匯率仍有一定程度的高估，未來(lái)人民幣仍存在貶值的空間。特朗普倡導(dǎo)的寬財(cái)政、緊貨幣政策的推行有較大難度，短期內(nèi)難以看到美國(guó)的強(qiáng)勁復(fù)蘇和持續(xù)的通脹，因此美元指數(shù)的上行空間有限；近期的人民幣匯率貶值可能是中國(guó)央行在12 月美聯(lián)儲(chǔ)加息和1 月新的換匯額度出來(lái)之前提前釋放貶值壓力。受抑泡沫、防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿、通脹反彈等制約，貨幣政策中性。
維持股指震蕩反復(fù)、蓄勢(shì)攀升的趨勢(shì)觀點(diǎn)不變，預(yù)計(jì)短期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩，建議控制倉(cāng)位、精選個(gè)股，關(guān)注估值合理，有確定成長(zhǎng)性，或受益于國(guó)企改革、深港通等政策利好的投資標(biāo)的。

熱點(diǎn)追蹤
1、國(guó)務(wù)院：發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》
11 月14 日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》，明確將把地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件劃分為四個(gè)等級(jí)，實(shí)行分級(jí)響應(yīng)和應(yīng)急處置，并表示存量擔(dān)保債務(wù)和存量救助債務(wù)不屬于政府債務(wù)。預(yù)案指出，地方政府對(duì)其舉借的債務(wù)負(fù)有償還責(zé)任，中央實(shí)行不救助原則，省級(jí)政府對(duì)本地區(qū)政府性債務(wù)風(fēng)應(yīng)急處置負(fù)總責(zé)，省以下地方各級(jí)政府按照屬地原則各負(fù)其責(zé)。

2、國(guó)務(wù)院：發(fā)布新一輪?wèn)|北振興戰(zhàn)略
國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)實(shí)施新一輪?wèn)|北振興戰(zhàn)略加快推動(dòng)?xùn)|北地區(qū)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好若干重要舉措的意見(jiàn)》，組建若干省級(jí)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，研究推動(dòng)若干重大企業(yè)聯(lián)合重組；有序轉(zhuǎn)讓部分地方國(guó)有企業(yè)股權(quán)，所得收入用于支付必需的改革成本、彌補(bǔ)社?；鹑笨冢煌七M(jìn)實(shí)施市場(chǎng)化、法治化債轉(zhuǎn)股方案并對(duì)東北地區(qū)企業(yè)予以重點(diǎn)考慮；支持企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)赴境外融資，支持東北地區(qū)探索發(fā)行企業(yè)債新品種，擴(kuò)大債券融資規(guī)模；推出老工業(yè)基地調(diào)整改造重大工程包。

3、發(fā)改委：加快農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革
發(fā)改委發(fā)布《全國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，要求確保谷物基本自給，健全農(nóng)業(yè)支持保護(hù)制度，完善農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控政策，完善“市場(chǎng)化收購(gòu)加補(bǔ)貼”機(jī)制，并加快農(nóng)村集體產(chǎn)權(quán)制度改革。目前農(nóng)村發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)主要包括農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任務(wù)艱巨、農(nóng)業(yè)資源環(huán)境問(wèn)題日益突出、我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題突出，縮小城鄉(xiāng)差距任務(wù)繁重。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅匯利債券
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅匯陽(yáng)債券
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。 
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。