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市場(chǎng)綜述
隨著央行加大流動(dòng)性投放力度、監(jiān)管層協(xié)調(diào)解決國(guó)海證券債券代持事件，債券市場(chǎng)恐慌退潮，但債市調(diào)整的好轉(zhuǎn)需要寬松流動(dòng)性和通脹回落。央行公開市場(chǎng)操作繼續(xù)投放資金，資金面緊張情況有所緩解，除長(zhǎng)久期信用債外，債券收益率普遍回落，短久期債券收益率回落更多，期限利差低位上行，信用利差繼續(xù)走闊。
房地產(chǎn)銷售和土地購(gòu)置持續(xù)回落，近期大部分北方城市遭遇嚴(yán)重霧霾，環(huán)保壓力促使部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn)。PPI數(shù)據(jù)漲幅超預(yù)期，消費(fèi)價(jià)格溫和上漲，出口數(shù)據(jù)明顯的好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)。目前來看，短期我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)維持復(fù)蘇狀態(tài)。
全球流動(dòng)性整體呈現(xiàn)收緊，美聯(lián)儲(chǔ)第二次加息后上調(diào)2017年加息次數(shù)預(yù)期，人民幣匯率貶值引發(fā)資本流出，國(guó)內(nèi)去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)，表外理財(cái)納入MPA考核，險(xiǎn)資監(jiān)管加強(qiáng)。
上周(12月19-12月23日)A股市場(chǎng)下跌，上證綜指收于3110.15點(diǎn)，全周下跌0.41%；深證成指收于10199.86點(diǎn)，全周下跌1.31%；滬深300收于3307.6點(diǎn)，周跌幅1.15%；中小板指收于6497.71點(diǎn)，周跌幅0.69%；創(chuàng)業(yè)板指收于1964.54點(diǎn)，周跌幅1.68%。
上周市場(chǎng)情緒有所回落，融資余額、市場(chǎng)成交額、成交量、換手率、新成立偏股型基金份額和新增投資者均有所下降。受中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以國(guó)企改革作為“供給側(cè)”改革突破口的政策影響，以央企改革概念股為代表的中字頭概念股持續(xù)走高，成為支撐大盤的主要力量。
滬深股市期間表現(xiàn)（12月19日-12月23日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3307.6	-1.15%
上證綜指	3110.15	-0.41%
深證成指	10199.86	-1.31%
中小板指	6497.71	-0.69%
創(chuàng)業(yè)板指	1964.54	-1.68%

板塊表現(xiàn)
上周（12月19日-12月23日）大多數(shù)行業(yè)有所調(diào)整。相對(duì)表現(xiàn)最好的5個(gè)行業(yè)是：交通運(yùn)輸、建筑裝飾、國(guó)防軍工、通信、公用事業(yè)，周漲幅分別為1.63%、1.08%、0.95%、0.64%和0.10%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：房地產(chǎn)、銀行、食品飲料、非銀金融、家用電器，周跌幅分別為-2.36%、-2.08%、-2.02%、-1.72%和-1.66%。
主題概念板塊方面，表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為國(guó)資改革指數(shù)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶指數(shù)、特高壓指數(shù)、迪士尼指數(shù)、航母指數(shù)，各板塊周漲幅分別為3.01%、2.58%、1.83%、1.70%和1.67%。

每周觀點(diǎn)
由于央行連續(xù)為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，債市短期恐慌情緒已消，但央行去杠桿的力度并未減輕，貨幣政策基調(diào)為穩(wěn)健中性，受國(guó)內(nèi)外各方因素影響預(yù)計(jì)仍將持續(xù)緊平衡。
在連續(xù)兩周的風(fēng)險(xiǎn)釋放之后，股市或已經(jīng)調(diào)整到相對(duì)安全的區(qū)域，對(duì)流動(dòng)性過度恐慌已經(jīng)在A股市場(chǎng)得到了較為充分的反映。受到庫存周期的影響，預(yù)計(jì)中國(guó)的名義GDP增長(zhǎng)將延續(xù)到2017年上半年，而PPI的上升趨勢(shì)也將在明年持續(xù)。
當(dāng)前雖然房?jī)r(jià)依舊高企，但近期的政策均提出規(guī)范住房租賃市場(chǎng)和抑制房地產(chǎn)泡沫，將使房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨更嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管和整頓，成交量持續(xù)下滑。在房地產(chǎn)投資資金被擠出情況下，國(guó)民資產(chǎn)配置趨于轉(zhuǎn)變，利好A股市場(chǎng)。
國(guó)企改革將成為2017年經(jīng)濟(jì)工作的一個(gè)重點(diǎn)，這一概念值得持續(xù)關(guān)注。建議投資者保持理性，關(guān)注估值合理、有確定性業(yè)績(jī)支撐、受益于政策支持的優(yōu)質(zhì)個(gè)股等。

熱點(diǎn)追蹤
1、國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》
12月19日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十三五”國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)五年規(guī)劃出臺(tái)，打造5大10億元級(jí)新支柱。規(guī)劃在發(fā)展目標(biāo)中提出，到2020年戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重由2015年的8%提升至15%，形成新一代信息技術(shù)、高端制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等5個(gè)產(chǎn)值規(guī)模10萬億級(jí)的新支柱，平均每年帶動(dòng)新增就業(yè)100萬人以上。

2、中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組要求抑制房地產(chǎn)泡沫
12月21日，習(xí)近平主持召開中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十四次會(huì)議。會(huì)議要求解決人民群眾普遍關(guān)心重要問題，推進(jìn)北方地區(qū)冬季清潔取暖等工作，使用新能源減少污染。規(guī)范租房市場(chǎng)，抑制房地產(chǎn)泡沫，擴(kuò)大有效供給。
本次中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議明確提出“抑制房地產(chǎn)泡沫”。今年下半年，中央密集對(duì)房地產(chǎn)發(fā)聲。此前，中央已經(jīng)三次在高規(guī)則會(huì)議上提到“防控資產(chǎn)泡沫”，第一次是7月26日中央政治局會(huì)議“抑制資產(chǎn)泡沫”，第二次是10月28日三季度政治局會(huì)議“注重抑制資產(chǎn)泡沫”。第三次是12月16日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議“著力防控資產(chǎn)泡沫”。

3、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者試點(diǎn)擴(kuò)大
經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，央行宣布人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大到愛爾蘭，投資額度為500億元人民幣。截至目前，已有18個(gè)國(guó)家和地區(qū)獲得RQFII試點(diǎn)資格，總投資額度達(dá)到1.51萬億元。央行表示， RQFII試點(diǎn)地區(qū)擴(kuò)大到愛爾蘭，是兩國(guó)在金融領(lǐng)域深化合作的重要體現(xiàn)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
每個(gè)交易日開放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽債券、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅匯利債券
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。