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市場綜述
上周市場環(huán)境中性偏溫和，6月份CPI同比上漲1.9%，環(huán)比下降0.1%，PPT同比下降2.6%，環(huán)比下降0.2%，通脹形勢溫和，PPI同比降幅持續(xù)縮窄，有助于企業(yè)盈利預期的改善。監(jiān)管政策趨嚴，創(chuàng)業(yè)板上市公司欣泰電氣被強制退市消息發(fā)布，成為第一家因欺詐發(fā)行而被強制退市的上市公司。從長遠來看，將對A股市場法治化產生深遠影響，有利于市場參與者樹立正確投資理念，對市場構成一定利好。
從市場資金面來看，資金面總體寬松。5月份M2增速回落至11.8%，但M1同比增速達23.7%，創(chuàng)下歷史新高，5月份新增信貸9855億元。6月份以來市場風險偏好回升，滬深兩市成交金額放大，主要指數企穩(wěn)，熱點板塊有一定持續(xù)性，結構性機構逐步增多。但投資者的一些長期擔憂仍然存在，短期內仍然以存量博弈特征為主。
上周（7月4日-8日），上證綜指收于2988.09點，一周漲幅1.9%；深證成指收于10611.80點，周漲幅1.47%；創(chuàng)業(yè)板指收于2239點，一周漲幅1.26%。
上周A股市場反彈趨勢明顯，五個交易日中僅有周五收跌，成交額延續(xù)之前一周的擴大趨勢，周成交額達到1.937萬億元。截至7月6日，融資余額達到8670億元，顯示市場情緒有所恢復。






板塊表現(xiàn)
上周（7月4日-8日）各個板塊均出現(xiàn)一定幅度上漲，受大宗商品走強帶動有色金屬板塊活躍，業(yè)績成長穩(wěn)定的食品飲料和醫(yī)藥等板塊也表現(xiàn)搶眼。上周表現(xiàn)最好的的5個行業(yè)是：有色金屬、國防軍工、食品飲料、農林牧漁、醫(yī)藥生物，漲跌幅分別為8.21%、7.94%、5.77%、4.15%和3.59%。表現(xiàn)最差的5個行業(yè)是：房地產、銀行、家用電器、計算機、傳媒，漲跌幅分別為-1.37%、-0.72%、0.67%、0.98%和1.10%。
主題概念板塊方面，上周表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為冷鏈物流指數、次新股指數、鋰電池指數、衛(wèi)星導航指數、智能家居指數，各板塊周漲幅分別為8.14%、7.73%、6.44%、4.67%和4.11%。



每周觀點
目前市場估值處于2012-2014年的市場估值底部區(qū)域，成為短期市場反彈的重要條件。由于M1與M2剪刀差加大，社會融資增速快速下行，經濟增長再度面臨壓力，5月份信貸數據公布后，貨幣政策放松的預期重啟，成為驅動市場反彈的因素之一。
英國退歐風波猶在，意大利銀行壞賬擔憂上升，全球市場避險情緒仍在上升。從地域上看，避險情緒上升導致資產配置偏向美國、中國等相對安全的國家；從大類資產配置品種看，資金偏向貴金屬、國債等相對安全的資產，同樣體現(xiàn)在股市中業(yè)績成長確定的績優(yōu)藍籌股受到青睞。同時，無風險收益率的繼續(xù)下降，也對股市構成一定支撐。
A股市場基本面的根本好轉仍未出現(xiàn)，受短期風險偏好提升、貨幣寬松預期和國企改革加速影響，市場反彈仍可能持續(xù)，但投資者需順勢而為、保持清醒，建議關注管理層優(yōu)秀、有充?，F(xiàn)金流、具有核心競爭力、估值合理的優(yōu)質個股。

熱點追蹤
1、欣泰電氣因欺詐發(fā)行永久退市
上周末，欣泰電氣因涉嫌欺詐被證監(jiān)會正式啟動強制退市程序，將正式退出創(chuàng)業(yè)板歷史舞臺。欣泰電氣、興業(yè)證券已分別公告稱收到證監(jiān)會出具的行政處罰決定及事先告知書，證監(jiān)會對欣泰電氣欺詐上市一事正式作出行政處罰，并啟動強制退市程序，而相關發(fā)行人股份將被采取凍結或限制減持措施。證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，欺詐發(fā)行暫停上市后不能恢復上市，創(chuàng)業(yè)板無重新上市安排，證監(jiān)會繼續(xù)加大監(jiān)管力度，對上市公司、控股股東以及相關主體侵害中小投資者利益嚴厲打擊。

2、6月份CPI環(huán)比下降
國家統(tǒng)計局7月10日發(fā)布數據顯示，今年6月份全國居民消費價格指數（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.9%，同比漲幅繼續(xù)回落；工業(yè)生產者出廠價格指數（PPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降2.6%。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅認為，PPI環(huán)比由升轉降，一是部分工業(yè)行業(yè)價格由升轉降；二是部分工業(yè)行業(yè)價格漲幅縮??；三是石油加工業(yè)價格環(huán)比上漲4.1%，漲幅與上月相同。

3、美國非農就業(yè)數據好于預期
美國勞工部7月7日公布的數據顯示，美國6月非農就業(yè)人數增加28.7萬人，遠超市場預期增加18.0萬人，為去年10月來最大增幅，前值修正為增加1.1萬人；美國6月份失業(yè)率為4.9%，預期為4.8%，前值為4.7%。美國非農就業(yè)數據好轉，但并未強勁到讓美聯(lián)儲未來幾個月重啟加息的地步，市場仍普遍預期美聯(lián)儲年內沒有加息可能。





產品動態(tài)與開放期提示
每個交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅新動力混合、東方紅產業(yè)升級混合基金、東方紅中國優(yōu)勢混合
大集合：東方紅7號

每個交易日開放申購、贖回
基金：東方紅信用債債券、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅京東大數據混合、東方紅領先精選混合、
大集合：東方紅-新睿2號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅明睿5號、東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅純債債券、東方紅收益增強債券
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅領先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅8號
小集合：東方紅明睿3號、東方紅-量化1號
注：產品開放期以公告為準。

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