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市場綜述
上周歐美股市高位震蕩，特朗普在首次記者會(huì)上沒有提及經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致市場預(yù)期的減稅等刺激政策細(xì)節(jié)落空，美元指數(shù)、原油價(jià)格回落，人民幣匯率回升至6.84附近。
近期整體處于政策和數(shù)據(jù)的真空期，各部委、各地方省市均在備戰(zhàn)3月份的全國兩會(huì)，政策基調(diào)是將防風(fēng)險(xiǎn)置于重要的位置。“深化改革”將成為2017年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，包括過剩產(chǎn)能供給側(cè)改革、農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)性供給側(cè)改革、國企改革等。
最新公布的出口數(shù)據(jù)加重了市場對(duì)貿(mào)易前景的憂慮，貨幣政策大概率仍然維持中性偏緊，對(duì)市場資金面構(gòu)成考驗(yàn)。疊加春節(jié)因素，國內(nèi)蔬菜價(jià)格繼續(xù)回升，豬肉價(jià)格小幅上漲，食品價(jià)格穩(wěn)中有升，市場對(duì)通脹的依舊較為警惕。同時(shí)，新股IPO維持較快的發(fā)行速度，對(duì)市場資金面構(gòu)成一定考驗(yàn)。
上周滬深兩市均出現(xiàn)調(diào)整，情緒上整體偏悲觀，板塊分化明顯，滬市整體較為抗跌，深市跌幅較大，尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅較大。截至1月13日，上證綜指收于3112.76點(diǎn)，一周微跌-1.32%；深證成指收于10008.30點(diǎn)，周跌幅-2.73%；中小板指收于6324.51點(diǎn)，周跌幅-3%；創(chuàng)業(yè)板指收于1899.94點(diǎn)，周跌幅-3.31%。投資者交易意愿不高，滬深兩市成交金額維持日均3500-4500億元。
滬深股市期間表現(xiàn)（1月9日-1月13日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3319.91	-0.83%
上證綜指	3112.76	-1.32%
深證成指	10008.30	-2.73%
中小板指	6324.51	-3%
創(chuàng)業(yè)板指	1899.94	-3.31%

板塊表現(xiàn)
上周各行業(yè)板塊大多有一定幅度調(diào)整。相對(duì)表現(xiàn)最好的5個(gè)行業(yè)是：銀行、非銀金融、鋼鐵、國防軍工、房地產(chǎn)，周漲跌幅分別為0.43%、0.22%、-0.07%、-0.84%和-1.57%。表現(xiàn)最差的5個(gè)行業(yè)是：通信、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁、輕工制造、化工，周跌幅分別為-4.78%、-4.34%、-4.33%、-4.27%和-3.74%。
主題概念板塊方面也是普跌，相對(duì)表現(xiàn)最好的主題概念板塊分別為滬股通50指數(shù)、航母指數(shù)、醫(yī)藥電商指數(shù)、大央企重組指數(shù)、西藏振興指數(shù)，周漲跌幅度分別為0.16%、0.11%、-0.90%、-1.17%和-1.37%。

每周觀點(diǎn)
上周市場陰跌，情緒低迷?？紤]到春節(jié)前物價(jià)受原材料價(jià)格上行及過節(jié)影響，仍將持續(xù)回升，房價(jià)維持高位，人民幣貶值壓力難以消失等問題，貨幣政策將保持中性穩(wěn)健，春節(jié)前后或有平穩(wěn)過渡的支持措施，但不會(huì)繼續(xù)寬松。市場整體資金面維持緊平衡格局。
新股IPO審核和發(fā)行速度進(jìn)一步加快，12月新股IPO達(dá)45家，1月前兩周已經(jīng)達(dá)到27家，在缺乏場外增量資金流入的環(huán)境下，IPO提速對(duì)市場情緒產(chǎn)生了較大影響。同時(shí)，新股賺錢效應(yīng)變差，打新收益率快速下降，或影響到為打新進(jìn)行配置的其他股票表現(xiàn)。
當(dāng)前處于明顯的政策和數(shù)據(jù)空檔期，市場并沒有明顯的利空。但投資者對(duì)市場供需層面的擔(dān)憂表現(xiàn)明顯，中小板、創(chuàng)業(yè)板明顯走低，除了新股發(fā)行IPO提速，再融資解禁后的拋售，是沖擊市場的更重要的因素。之前牛市中大量定增累積的解禁的股票，未來面臨著一個(gè)比較長期的減持過程。
建議投資者保持謹(jǐn)慎，淡化短期得失，以長期投資思維來進(jìn)行資產(chǎn)配置，精選估值合理、有確定性業(yè)績支持、有較好市場前景的行業(yè)個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、12月社融規(guī)模1.63萬億元
央行數(shù)據(jù)顯示，12月社融規(guī)模1.63萬億，新增人民幣貸款1.04萬億。其中，12月居民中長期貸款開始回落，房貸收緊效應(yīng)開始呈現(xiàn)，從11月的5692億元下降至4217億元；而企業(yè)中長期貸款從上月的2018億元上行至6954億元。表外融資也同時(shí)大幅增長。12月新增委托貸款4057億元，較上月增長幅度達(dá)103.46%。全年來看，2016年社會(huì)融資規(guī)模為17.8萬億，新增人民幣貸款12.4萬億。市場普遍預(yù)計(jì)2017年在房貸收緊和企業(yè)去杠桿的影響下，流動(dòng)性擴(kuò)張必然面臨變局，金融體系杠桿也會(huì)相應(yīng)下降。

2、銀監(jiān)會(huì)：分類實(shí)施房地產(chǎn)金融調(diào)控
銀監(jiān)會(huì)于1月10日召開2017年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作（電視電話）會(huì)議，會(huì)議部署下階段銀行業(yè)改革發(fā)展及監(jiān)管重點(diǎn)工作。繼續(xù)積極穩(wěn)妥、有序推進(jìn)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)工作，全力協(xié)助試點(diǎn)銀行機(jī)構(gòu)設(shè)立投資功能子公司。切實(shí)發(fā)揮債委會(huì)作用持續(xù)去產(chǎn)能，完善差異化信貸政策支持去庫存，對(duì)“僵尸企業(yè)”要穩(wěn)妥有序?qū)崿F(xiàn)市場出清，分類實(shí)施房地產(chǎn)金融調(diào)控。

3、12月PPI同比漲幅5.5%
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，12 月PPI 同比5.5%，同比漲幅為2011 年9 月以來最大。12 月CPI同比漲幅2.1%，略低于預(yù)期，“剪刀差”繼續(xù)擴(kuò)大。PPI 傳導(dǎo)至CPI 還需要一段時(shí)間，通脹目前還在可控區(qū)間。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
每個(gè)交易日開放申購、贖回
基金：東方紅價(jià)值精選、東方紅匯陽債券、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅策略精選混合、東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅滬港深混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅價(jià)值精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合
大集合：東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅基金寶
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅匯利債券
小集合：明睿5號(hào)

每個(gè)交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩(wěn)添利純債、
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號(hào)
小集合：東方紅明睿3號(hào)、東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。