選擇正確的投資原則
“選擇正確的投資原則是投資成功的關鍵?!闭邕_摩達蘭所說,成功的投資,投資者不僅需要了解自我,而且需要選擇正確的投資原則,在了解自我的基礎上綜合市場因素,精選個股,長期致勝。
所謂投資原則,是指以一種條理清晰的方法來看待市場,包括市場的有效性與無效性判斷,以及投資者行為中普遍存在的問題。對此,達摩達蘭認為,投資者首先必須選擇一個具有內在一致性的投資原則,同時該原則不僅與目標市場的情況相匹配,而且與投資者的個性特征相吻合。
《達摩達蘭論投資:成功的策略和成功的投資者》對投資原則的組成要素做了詳細表述,具體分為三個方面:一是人性的弱點。每一種投資原則的背后都隱含著關于人類行為的弱點,這是決定投資原則能否成功的前提。第二,市場的有效性。不同的投資原則對市場的判斷與假設不同。第三,戰(zhàn)術和策略。一旦投資者確定了某種投資原則,就能制定出建立在核心原則基礎上的投資策略。
那么,如何才能確立一個投資原則呢?達摩達蘭認為,首先,投資者需要了解風險和價值的基礎知識,對企業(yè)的基本財務知識有清晰的認識。其次,對市場如何運作以及市場在哪些方面可能會失效形成自己的看法。第三,尋求最適合自己的投資原則。事實上,他認為每一種投資原則都有成功的可能,只是成功的先決條件不同。投資者需要認清自己的風險厭惡度,投資組合的規(guī)模,投資時間和稅務狀況等。因此,正確的投資原則應該能夠反映出投資者的優(yōu)勢與劣勢。
想要成為成功的投資者,必須既考慮市場因素,又綜合自己的優(yōu)勢、劣勢,從而形成最適合自己的投資原則。實踐證明,價值投資者能較為理性地鑒別信息的真實性,關注個股的內在價值,判斷企業(yè)的核心競爭力和本身質量,盡力對資產定價,不輕易預測整體市場或者個別證券的價格波動,避免資本的永久性損失。
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