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市場(chǎng)綜述

上周市場(chǎng)比較活躍，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡耐顿Y主線沒(méi)有改變。隨著三季報(bào)的收官，關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)的投資趨勢(shì)逐漸明顯。重要時(shí)間窗口結(jié)束后，A股市場(chǎng)已逐漸恢復(fù)內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律，四季度宏觀環(huán)境和市場(chǎng)資金面大概率保持平穩(wěn)，本輪結(jié)構(gòu)性行情的核心邏輯并未被破壞，業(yè)績(jī)和估值相匹配仍然是投資者最關(guān)注的要點(diǎn)。

外資進(jìn)入金融業(yè)的比例限制放寬，上周五券商、保險(xiǎn)股明顯上漲。這是中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放的重要步伐，外資有望持續(xù)進(jìn)入，提高中國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)水平。A股全球價(jià)值將更加明顯，對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)格局也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

10月份CPI同比漲1.9%，PPI同比漲6.9%，均超出市場(chǎng)預(yù)期，企業(yè)盈利能力修復(fù)和溫和通脹將驅(qū)動(dòng)A股市場(chǎng)繼續(xù)以業(yè)績(jī)?yōu)橥?，盈利有望從上游向中游傳?dǎo)。供給側(cè)改革是促進(jìn)A股上市公司盈利改善的主要?jiǎng)右?，包含原有傳統(tǒng)過(guò)剩產(chǎn)能的去化，使得周期品價(jià)格上漲帶來(lái)周期股的上漲行情；也包括新產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)產(chǎn)能的培育和發(fā)展，對(duì)有真正內(nèi)生增長(zhǎng)能力的成長(zhǎng)股構(gòu)成支撐。

上周（11月6日-11月10日）市場(chǎng)熱度回暖，績(jī)優(yōu)白馬和先進(jìn)制造業(yè)各有表現(xiàn)，整體延續(xù)了今年以來(lái)的風(fēng)格。截至11月10日，上證綜指收于3432.67點(diǎn)，周漲幅1.81%；深證成指收于11645.05點(diǎn)，周漲幅3.83%；中小板指收于8068.46點(diǎn)，周漲幅4.02%；創(chuàng)業(yè)板指收于1900.63點(diǎn)，周漲幅3.69%。

滬深股市期間表現(xiàn)（11月6日-11月10日）

板塊表現(xiàn)
上周（11月6日-11月10日）市場(chǎng)熱點(diǎn)較多，通信、電子、鋼鐵、電氣設(shè)備和食品飲料板塊表現(xiàn)較好漲幅居前，周漲幅分別為6.5%、5.71%、4.82%、3.86%和3.82%；只有銀行板塊小幅下跌，周跌幅為-0.26%。

次新股、360概念和半導(dǎo)體等題材概念股表現(xiàn)活躍，360概念股、芯片國(guó)產(chǎn)化、藍(lán)寶石、3D傳感和無(wú)線充電概念板塊漲幅居前，周漲幅分別為12.08%、8.88%、7.52%、7.16%和7.08%；上海自貿(mào)區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、智慧農(nóng)業(yè)、禽流感和生物育種概念板塊有小幅下跌，周跌幅分別為-3.01%、-1.77%、-1.31%、-0.5%和-0.17%。

每周觀點(diǎn)
由于基金排名等因素，四季度股票市場(chǎng)往往比較有韌性，加上10月份已出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體較好，四季度市場(chǎng)有望平穩(wěn)。在資金面和市場(chǎng)情緒沒(méi)有明顯改變趨勢(shì)的前提下，市場(chǎng)走勢(shì)仍比較健康。
今年以來(lái)各行業(yè)的龍頭股表現(xiàn)耀眼，堅(jiān)守業(yè)績(jī)、精選高景氣度細(xì)分行業(yè)、把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是配置重點(diǎn)。建議關(guān)注估值較低、業(yè)績(jī)穩(wěn)健增值的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，或者估值與成長(zhǎng)性相匹配，內(nèi)生增長(zhǎng)能力強(qiáng)的真正成長(zhǎng)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、10月份CPI同比增速略反彈
10月CPI同比增長(zhǎng)1.9% ,高于預(yù)期的1.8%和前值1.6%。其中，食品價(jià)格下降0.4%，非食品價(jià)格上漲2.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.1%，服務(wù)價(jià)格上漲3.2%。1-10月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲1.5%。10月PPI同比增長(zhǎng)6.9%，高于預(yù)期的6.6%，與前值相同。PPI環(huán)比上漲0.7%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲8.4%，環(huán)比上漲0.9%。1-10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6.5%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲8.4%。

2、上海自由貿(mào)易港方案細(xì)節(jié)初現(xiàn)
根據(jù)《中國(guó)證券報(bào)》報(bào)道，上海自由貿(mào)易港建設(shè)方案正在緊鑼密鼓地醞釀。上海自由貿(mào)易港初步方案圍繞貨物、資金和人員三大要素的自由流動(dòng)展開(kāi)，在外匯管理、稅收優(yōu)惠、外籍人士領(lǐng)取中國(guó)綠卡及外地員工落戶等方面有望取得突破。此外，自由港將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)“境內(nèi)關(guān)外”的整體監(jiān)管策略，以發(fā)展離岸貿(mào)易、離岸金融為發(fā)展方向。方案目前正在尋求各有關(guān)部門指導(dǎo)完善。

3、特朗普訪華增強(qiáng)中美經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)信心
上周美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪華，中美元首會(huì)晤達(dá)成多方面重要共識(shí)，共同努力推動(dòng)兩國(guó)關(guān)系取得更大發(fā)展。對(duì)資本市場(chǎng)的影響主要有幾個(gè)方面：一是增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)中美經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的信心，有利于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒；二是簽署了2500億美元的經(jīng)貿(mào)協(xié)議，能源、制造業(yè)領(lǐng)域有望成為未來(lái)中美合作重點(diǎn)；三是中國(guó)放寬金融業(yè)對(duì)外資的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，金融業(yè)發(fā)展有望提速。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
11月15-16日退出開(kāi)放期（暫停參與）：東方紅明睿1號(hào)（展期）

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價(jià)值精選混合基金、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅戰(zhàn)略精選混合
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益、東方紅泰盈1號(hào)、東方紅陽(yáng)光1號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券、東方紅睿豐混合
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。