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當(dāng)前位置:首頁 東方紅萬里行 專欄·觀點(diǎn) 正文

投資要敢于與眾不同

時(shí)間:2017-06-12 來源:上海證券報(bào) 字號(hào):      


“為了成就偉大,追求杰出投資表現(xiàn),你是否敢于去做一切為了這個(gè)目標(biāo)而必須做的事?你是否愿意與眾不同,是否愿意犯錯(cuò)誤?”著名的投資大師霍華德·馬克斯在分享自己的投資秘訣時(shí)表示,投資要敢于與眾不同,敢于試錯(cuò),在擅長的細(xì)分領(lǐng)域?qū)W⒆龊米约赫J(rèn)為大概率獲勝的事情。

與投資中的冒險(xiǎn)主義不同,霍華德·馬克斯所倡導(dǎo)的“敢于與眾不同”,希望投資者能夠運(yùn)用自己的專業(yè)知識(shí),科學(xué)分析研究,盡量構(gòu)建一個(gè)不同于絕大多數(shù)投資者的投資組合,且能夠合理控制風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上,“你不能做與別人同樣的事情,卻奢求更好的結(jié)果”。霍華德·馬克斯在2006年投資備忘錄中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了“做與眾不同的投資”的幾個(gè)方面:一是認(rèn)清投資的本質(zhì),沒有任何一項(xiàng)成功的投資是簡(jiǎn)單且容易的事情。波云詭譎的市場(chǎng)環(huán)境中,優(yōu)秀的投資人應(yīng)當(dāng)理性看待市場(chǎng)的有效性,最主要的投資決策不是以價(jià)格為本,而是以價(jià)值為本,努力長期致勝。二、成功的秘訣都在于控制風(fēng)險(xiǎn)并避免犯錯(cuò),且敢于犯錯(cuò)。任何人都不想失敗,但在努力獲得優(yōu)異表現(xiàn)的過程中我們卻難免會(huì)遭遇失敗。我們?cè)趪L試實(shí)現(xiàn)卓越投資表現(xiàn)時(shí)必須接受犯錯(cuò)的可能性。三是大體準(zhǔn)確地估算價(jià)值。投資若想取得切實(shí)成功,對(duì)內(nèi)在價(jià)值的準(zhǔn)確估計(jì)是根本出發(fā)點(diǎn)。價(jià)值投資就是以低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買進(jìn),以高于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格賣出。對(duì)于優(yōu)秀的投資者而言,低于價(jià)值買進(jìn)是最可靠的盈利途徑,也是限制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素。因此,對(duì)內(nèi)在價(jià)值大體準(zhǔn)確的估計(jì)是關(guān)鍵,必須嚴(yán)謹(jǐn),并以所有可用的信息為基礎(chǔ)。四是需要有第二層次思維,逆向投資,不從眾。優(yōu)秀的投資者想要取得超過一般投資者的成績,必須有比群體共識(shí)更加深入的思考,明確投資目標(biāo),克服心理因素,深刻理解市場(chǎng)規(guī)律的同時(shí),不斷提升市場(chǎng)洞察力、直覺、價(jià)值觀念和心理意識(shí),提升逆向思維,精選個(gè)股的能力。

成功投資的基礎(chǔ)是對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的深刻洞察,因此你必須會(huì)人所不會(huì)、見人所未見、或?qū)栴}分析更到位。價(jià)值投資,為投資者提供了“與眾不同”的可能性,在共識(shí)的投資思維中破鏡而出形成獨(dú)到的投資判斷,把眼光放在長遠(yuǎn)的利益上,實(shí)現(xiàn)財(cái)富的長期穩(wěn)健增值。專業(yè)成就價(jià)值,作為價(jià)值投資的踐行者,東方紅資產(chǎn)管理始終堅(jiān)持長期投資,精選“幸運(yùn)的行業(yè)+能干的管理層+合理的估值”兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)個(gè)股,以便宜的價(jià)格買入并長期持有,分享上市公司成長帶來的合理可持續(xù)回報(bào)。

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