《證券經(jīng)營機構投資者適當性管理實施指引（試行）》
時間：2017-07-12 來源：中國證券業(yè)協(xié)會
字號：小中大
第一條 為督促、引導證券行業(yè)有效落實適當性管理要求，維護投資者合法權益，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）及其他相關法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定，制定本指引。
第二條 證券公司及其子公司、證券投資咨詢機構（以下統(tǒng)稱“證券經(jīng)營機構”）向投資者銷售金融產(chǎn)品，或者以投資者買入金融產(chǎn)品為目的提供證券經(jīng)紀、投資顧問、融資融券、資產(chǎn)管理、柜臺交易等金融服務，適用本指引。
第三條 證券經(jīng)營機構可以通過由投資者填寫《投資者基本信息表》等多種方式了解《辦法》第六條規(guī)定的投資者基本信息。
第四條 證券經(jīng)營機構可以要求符合《辦法》第八條第（一）、（二）、（三）項條件的投資者提供營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營證券、基金、期貨業(yè)務的許可證、經(jīng)營其他金融業(yè)務的許可證、基金會法人登記證明、QFII、RQFII、私募基金管理人登記材料等身份證明材料，理財產(chǎn)品還需提供產(chǎn)品成立或備案文件等證明材料。符合前述條件的投資者經(jīng)核驗屬實的，證券經(jīng)營機構可將其直接認定為專業(yè)投資者，并將認定結果書面告知投資者。
第五條 證券經(jīng)營機構可以要求符合《辦法》第八條第（四）、（五）項條件的投資者提供下列材料：
（一）法人或其他組織投資者提供的最近一年財務報表、金融資產(chǎn)證明文件、兩年以上投資經(jīng)歷的證明材料等；
（二）自然人投資者提供的本人金融資產(chǎn)證明文件或近三年收入證明，投資經(jīng)歷或工作證明或職業(yè)資格證書等。
符合前述條件的投資者經(jīng)核驗屬實的，證券經(jīng)營機構可將其直接認定為專業(yè)投資者，并將認定結果書面告知投資者。
第六條 普通投資者申請轉化成為專業(yè)投資者的，證券經(jīng)營機構可以要求其提供下列材料：
（一）專業(yè)投資者申請書，確認自主承擔產(chǎn)生的風險和后果；
（二）法人或其他組織投資者提供的最近一年財務報表、金融資產(chǎn)證明文件、一年以上投資經(jīng)歷等證明材料；
（三）自然人投資者提供的金融資產(chǎn)證明文件或者近三年收入證明或一年以上投資經(jīng)歷或工作經(jīng)歷等證明材料。
證券經(jīng)營機構完成申請材料核驗后還應該按照《辦法》第十二條規(guī)定，對投資者進行審慎評估。符合普通投資者轉為專業(yè)投資者的，應當說明對不同類別投資者履行適當性義務的差別，警示可能承擔的投資風險，書面告知其審查結果和理由；不符合轉化為專業(yè)投資者的，也應當書面告知其審查結果和理由。
證券經(jīng)營機構應當按照《辦法》第二十五條的規(guī)定對審查結果告知和警示進行全過程錄音或者錄像，或者以符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進行確認。
第七條 符合《辦法》第八條第（四）、（五）項規(guī)定的專業(yè)投資者申請轉化普通投資者的，證券經(jīng)營機構應當及時將其變更為普通投資者，按照規(guī)定對投資者風險承受能力進行綜合評估，確定其風險承受能力等級，履行相應適當性義務。
第八條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)普通投資者信息，通過投資者填寫《投資者風險承受能力評估問卷》等方法對其風險承受能力進行綜合評估?！锻顿Y者風險承受能力評估問卷》的設計應當科學、合理、全面、通俗易懂。
第九條 證券經(jīng)營機構可以將普通投資者按其風險承受能力等級由低到高至少劃分為五級，分別為：C1（含風險承受能力最低類別的投資者）、C2、C3、C4、C5。具體分類標準、方法及其變更應當告知投資者。
證券經(jīng)營機構應當與普通投資者確認其風險承受能力等級結果，并以書面方式記載留存。
第十條 《投資者基本信息表》、《投資者風險承受能力評估問卷》應當由投資者本人或合法授權人填寫。證券經(jīng)營機構及其工作人員不得以明示、暗示等方式誘導、誤導、欺騙投資者，影響填寫結果。
第十一條 證券經(jīng)營機構應當及時將投資者信息錄入投資者評估數(shù)據(jù)庫，并根據(jù)更新的信息持續(xù)評估投資者風險承受能力。投資者評估數(shù)據(jù)庫中應當至少包含下列信息：
（一）《辦法》第六條所規(guī)定的投資者信息及本指引規(guī)定的證明材料；
（二）歷次《投資者風險承受能力評估問卷》內容、評估時間、評估結果等；
（三）投資者申請成為專業(yè)投資者或轉化為普通投資者的申請書、審查結果告知和警示等；
（四）投資者投資交易記錄，包括但不限于產(chǎn)品或服務及其風險等級、交易權限、交易頻率等；
（五）投資者在證券經(jīng)營機構的失信記錄；
（六）中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）及證券經(jīng)營機構認為必要的其它信息。
前述第（四）項不適用于證券投資咨詢機構。
第十二條 證券經(jīng)營機構可以將C1中符合下列情形之一的自然人，作為風險承受能力最低類別的投資者：
（一）不具有完全民事行為能力；
（二）沒有風險容忍度或者不愿承受任何投資損失；
（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。
第十三條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)《辦法》第十六、十七條規(guī)定的因素，通過科學、合理的方法對產(chǎn)品或服務進行綜合評估，確定其風險等級。
第十四條 證券經(jīng)營機構可以將產(chǎn)品或服務風險等級由低至高至少劃分為五級,分別為：R1、R2、R3、R4、R5。具體劃分方法、標準及其變更應當告知投資者。
證券經(jīng)營機構應當根據(jù)《產(chǎn)品或服務風險等級名錄》列出相對應的產(chǎn)品或服務清單。
第十五條 證券經(jīng)營機構向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務涉及投資組合或資產(chǎn)配置的，應當按照投資組合或資產(chǎn)配置的整體風險對該產(chǎn)品或者服務進行風險等級評估，確定其風險等級。
第十六條 證券經(jīng)營機構向普通投資者銷售產(chǎn)品或提供服務，應當在遵守法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定以及投資者準入要求的前提下，根據(jù)投資者的風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級相匹配的原則，對投資者提出適當性匹配意見，履行適當性義務。
第十七條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)本機構及普通投資者的實際情況，確定其風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級適當性匹配的具體方法，也可以參照以下方式確定：
（一）C1級投資者匹配R1級的產(chǎn)品或服務；
（二）C2級投資者匹配R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（三）C3級投資者匹配R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（四）C4級投資者匹配R4、R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（五）C5級投資者匹配R5、R4、R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務。
專業(yè)投資者可以購買或接受所有風險等級的產(chǎn)品或服務，法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定及市場、產(chǎn)品或服務對投資者準入有要求的，從其規(guī)定和要求。
第十八條 證券經(jīng)營機構對投資者提出的適當性匹配意見不代表其對產(chǎn)品或服務的風險和收益作出實質性判斷或保證。投資者在參考證券經(jīng)營機構適當性匹配意見的基礎上，根據(jù)自身能力審慎獨立決策，獨立承擔投資風險。
第十九條 證券經(jīng)營機構告知投資者不適合購買相關產(chǎn)品或者接受相關服務后，投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關服務的，證券經(jīng)營機構在確認其不屬于風險承受能力最低類別的投資者后，應當就產(chǎn)品或者服務風險高于其承受能力進行特別的書面風險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關產(chǎn)品或者提供相關服務。
第二十條 投資者風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務風險等級相匹配的，證券經(jīng)營機構應當與投資者簽署確認適當性匹配結果；不匹配的，應當與投資者簽署確認風險警示。
第二十一條 證券經(jīng)營機構銷售產(chǎn)品、提供服務，應當向投資者充分披露產(chǎn)品或服務信息以及有助于投資者作出投資分析判斷的其他信息。披露的信息不得含有虛假、誤導性陳述或存在重大遺漏，不得欺詐投資者。
第二十二條 證券經(jīng)營機構銷售產(chǎn)品、提供服務，應當向投資者充分揭示產(chǎn)品或服務的信用風險、市場風險、流動性風險等可能影響投資者權益的主要風險以及具體產(chǎn)品或服務的特別風險，并由投資者簽署確認。
第二十三條 證券經(jīng)營機構應當建立健全投資者回訪制度，對購買產(chǎn)品或接受服務的投資者，每年抽取不低于上一年度末購買產(chǎn)品或接受服務的投資者總數(shù)（含購買或者接受產(chǎn)品或服務的風險等級高于其風險承受能力的投資者，不含休眠賬戶及中止交易賬戶投資者）的10%進行回訪?；卦L的內容包括但不限于：
（一）受訪人是否為投資者本人；
（二）受訪人是否按規(guī)定填寫了《投資者基本信息表》、《投資者風險承受能力評估問卷》等并按要求簽署；
（三）受訪人是否已知曉產(chǎn)品或服務的風險以及相關風險警示；
（四）受訪人是否已知曉所購買產(chǎn)品或接受服務的業(yè)務規(guī)則；
（五）受訪人是否已知曉自己的風險承受能力等級、購買的產(chǎn)品或者接受服務的風險等級以及適當性匹配意見；
（六）受訪人是否知曉承擔的費用以及可能產(chǎn)生的投資損失；
（七）證券經(jīng)營機構及其工作人員是否存在《辦法》第二十二條規(guī)定的禁止行為。
第二十四條 證券經(jīng)營機構應當結合自身實際需要，定期或不定期對相關崗位人員開展與適當性管理有關的培訓，提高其履行適當性義務所需的知識和技能。
第二十五條 證券經(jīng)營機構應當將相關崗位人員履行適當性義務、處理客戶投訴與糾紛等納入績效考核范圍。
證券經(jīng)營機構不得采取鼓勵不適當銷售或服務的考核激勵措施。
第二十六條 證券經(jīng)營機構應當對相關崗位人員履行適當性義務的行為進行監(jiān)督檢查，對違反投資者適當性管理規(guī)定的人員進行問責。
第二十七條 證券經(jīng)營機構及其工作人員應當對在履行適當性義務時獲取的投資者基本信息、投資者風險承受能力評級結果等信息嚴格保密，防止該等信息被泄露或被不當利用。
第二十八條 證券經(jīng)營機構應妥善處理因履行適當性義務引起的投資者投訴與糾紛，保存相關記錄，及時分析總結，改進和完善相關機制與制度。
第二十九條 證券經(jīng)營機構應當依據(jù)《辦法》第三十條的規(guī)定進行適當性自查，自查的內容包括但不限于適當性管理制度建設及落實、人員培訓及考核、投資者投訴糾紛處理、發(fā)現(xiàn)問題及整改等情況。
第三十條 證券經(jīng)營機構與投資者發(fā)生適當性相關的糾紛，可以按相關規(guī)定向協(xié)會申請調解。
第三十一條 協(xié)會對證券經(jīng)營機構履行適當性義務進行自律管理，對違反適當性管理規(guī)定的證券經(jīng)營機構及人員依法采取自律懲戒措施。
第三十二條 本指引所稱書面形式包括紙質或電子形式。
第三十三條 本指引由中國證券業(yè)協(xié)會負責解釋。
第三十四條 本指引自2017年7月1日起實施，《證券公司投資者適當性制度指引》、《關于發(fā)布<個人投資者風險承受能力評估問卷（試行模板）>的通知》同時廢止。
第二條 證券公司及其子公司、證券投資咨詢機構（以下統(tǒng)稱“證券經(jīng)營機構”）向投資者銷售金融產(chǎn)品，或者以投資者買入金融產(chǎn)品為目的提供證券經(jīng)紀、投資顧問、融資融券、資產(chǎn)管理、柜臺交易等金融服務，適用本指引。
第三條 證券經(jīng)營機構可以通過由投資者填寫《投資者基本信息表》等多種方式了解《辦法》第六條規(guī)定的投資者基本信息。
第四條 證券經(jīng)營機構可以要求符合《辦法》第八條第（一）、（二）、（三）項條件的投資者提供營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營證券、基金、期貨業(yè)務的許可證、經(jīng)營其他金融業(yè)務的許可證、基金會法人登記證明、QFII、RQFII、私募基金管理人登記材料等身份證明材料，理財產(chǎn)品還需提供產(chǎn)品成立或備案文件等證明材料。符合前述條件的投資者經(jīng)核驗屬實的，證券經(jīng)營機構可將其直接認定為專業(yè)投資者，并將認定結果書面告知投資者。
第五條 證券經(jīng)營機構可以要求符合《辦法》第八條第（四）、（五）項條件的投資者提供下列材料：
（一）法人或其他組織投資者提供的最近一年財務報表、金融資產(chǎn)證明文件、兩年以上投資經(jīng)歷的證明材料等；
（二）自然人投資者提供的本人金融資產(chǎn)證明文件或近三年收入證明，投資經(jīng)歷或工作證明或職業(yè)資格證書等。
符合前述條件的投資者經(jīng)核驗屬實的，證券經(jīng)營機構可將其直接認定為專業(yè)投資者，并將認定結果書面告知投資者。
第六條 普通投資者申請轉化成為專業(yè)投資者的，證券經(jīng)營機構可以要求其提供下列材料：
（一）專業(yè)投資者申請書，確認自主承擔產(chǎn)生的風險和后果；
（二）法人或其他組織投資者提供的最近一年財務報表、金融資產(chǎn)證明文件、一年以上投資經(jīng)歷等證明材料；
（三）自然人投資者提供的金融資產(chǎn)證明文件或者近三年收入證明或一年以上投資經(jīng)歷或工作經(jīng)歷等證明材料。
證券經(jīng)營機構完成申請材料核驗后還應該按照《辦法》第十二條規(guī)定，對投資者進行審慎評估。符合普通投資者轉為專業(yè)投資者的，應當說明對不同類別投資者履行適當性義務的差別，警示可能承擔的投資風險，書面告知其審查結果和理由；不符合轉化為專業(yè)投資者的，也應當書面告知其審查結果和理由。
證券經(jīng)營機構應當按照《辦法》第二十五條的規(guī)定對審查結果告知和警示進行全過程錄音或者錄像，或者以符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進行確認。
第七條 符合《辦法》第八條第（四）、（五）項規(guī)定的專業(yè)投資者申請轉化普通投資者的，證券經(jīng)營機構應當及時將其變更為普通投資者，按照規(guī)定對投資者風險承受能力進行綜合評估，確定其風險承受能力等級，履行相應適當性義務。
第八條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)普通投資者信息，通過投資者填寫《投資者風險承受能力評估問卷》等方法對其風險承受能力進行綜合評估?！锻顿Y者風險承受能力評估問卷》的設計應當科學、合理、全面、通俗易懂。
第九條 證券經(jīng)營機構可以將普通投資者按其風險承受能力等級由低到高至少劃分為五級，分別為：C1（含風險承受能力最低類別的投資者）、C2、C3、C4、C5。具體分類標準、方法及其變更應當告知投資者。
證券經(jīng)營機構應當與普通投資者確認其風險承受能力等級結果，并以書面方式記載留存。
第十條 《投資者基本信息表》、《投資者風險承受能力評估問卷》應當由投資者本人或合法授權人填寫。證券經(jīng)營機構及其工作人員不得以明示、暗示等方式誘導、誤導、欺騙投資者，影響填寫結果。
第十一條 證券經(jīng)營機構應當及時將投資者信息錄入投資者評估數(shù)據(jù)庫，并根據(jù)更新的信息持續(xù)評估投資者風險承受能力。投資者評估數(shù)據(jù)庫中應當至少包含下列信息：
（一）《辦法》第六條所規(guī)定的投資者信息及本指引規(guī)定的證明材料；
（二）歷次《投資者風險承受能力評估問卷》內容、評估時間、評估結果等；
（三）投資者申請成為專業(yè)投資者或轉化為普通投資者的申請書、審查結果告知和警示等；
（四）投資者投資交易記錄，包括但不限于產(chǎn)品或服務及其風險等級、交易權限、交易頻率等；
（五）投資者在證券經(jīng)營機構的失信記錄；
（六）中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）及證券經(jīng)營機構認為必要的其它信息。
前述第（四）項不適用于證券投資咨詢機構。
第十二條 證券經(jīng)營機構可以將C1中符合下列情形之一的自然人，作為風險承受能力最低類別的投資者：
（一）不具有完全民事行為能力；
（二）沒有風險容忍度或者不愿承受任何投資損失；
（三）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。
第十三條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)《辦法》第十六、十七條規(guī)定的因素，通過科學、合理的方法對產(chǎn)品或服務進行綜合評估，確定其風險等級。
第十四條 證券經(jīng)營機構可以將產(chǎn)品或服務風險等級由低至高至少劃分為五級,分別為：R1、R2、R3、R4、R5。具體劃分方法、標準及其變更應當告知投資者。
證券經(jīng)營機構應當根據(jù)《產(chǎn)品或服務風險等級名錄》列出相對應的產(chǎn)品或服務清單。
第十五條 證券經(jīng)營機構向投資者銷售產(chǎn)品或者提供服務涉及投資組合或資產(chǎn)配置的，應當按照投資組合或資產(chǎn)配置的整體風險對該產(chǎn)品或者服務進行風險等級評估，確定其風險等級。
第十六條 證券經(jīng)營機構向普通投資者銷售產(chǎn)品或提供服務，應當在遵守法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定以及投資者準入要求的前提下，根據(jù)投資者的風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級相匹配的原則，對投資者提出適當性匹配意見，履行適當性義務。
第十七條 證券經(jīng)營機構應當根據(jù)本機構及普通投資者的實際情況，確定其風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級適當性匹配的具體方法，也可以參照以下方式確定：
（一）C1級投資者匹配R1級的產(chǎn)品或服務；
（二）C2級投資者匹配R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（三）C3級投資者匹配R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（四）C4級投資者匹配R4、R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務；
（五）C5級投資者匹配R5、R4、R3、R2、R1級的產(chǎn)品或服務。
專業(yè)投資者可以購買或接受所有風險等級的產(chǎn)品或服務，法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會規(guī)定及市場、產(chǎn)品或服務對投資者準入有要求的，從其規(guī)定和要求。
第十八條 證券經(jīng)營機構對投資者提出的適當性匹配意見不代表其對產(chǎn)品或服務的風險和收益作出實質性判斷或保證。投資者在參考證券經(jīng)營機構適當性匹配意見的基礎上，根據(jù)自身能力審慎獨立決策，獨立承擔投資風險。
第十九條 證券經(jīng)營機構告知投資者不適合購買相關產(chǎn)品或者接受相關服務后，投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關服務的，證券經(jīng)營機構在確認其不屬于風險承受能力最低類別的投資者后，應當就產(chǎn)品或者服務風險高于其承受能力進行特別的書面風險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關產(chǎn)品或者提供相關服務。
第二十條 投資者風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務風險等級相匹配的，證券經(jīng)營機構應當與投資者簽署確認適當性匹配結果；不匹配的，應當與投資者簽署確認風險警示。
第二十一條 證券經(jīng)營機構銷售產(chǎn)品、提供服務，應當向投資者充分披露產(chǎn)品或服務信息以及有助于投資者作出投資分析判斷的其他信息。披露的信息不得含有虛假、誤導性陳述或存在重大遺漏，不得欺詐投資者。
第二十二條 證券經(jīng)營機構銷售產(chǎn)品、提供服務，應當向投資者充分揭示產(chǎn)品或服務的信用風險、市場風險、流動性風險等可能影響投資者權益的主要風險以及具體產(chǎn)品或服務的特別風險，并由投資者簽署確認。
第二十三條 證券經(jīng)營機構應當建立健全投資者回訪制度，對購買產(chǎn)品或接受服務的投資者，每年抽取不低于上一年度末購買產(chǎn)品或接受服務的投資者總數(shù)（含購買或者接受產(chǎn)品或服務的風險等級高于其風險承受能力的投資者，不含休眠賬戶及中止交易賬戶投資者）的10%進行回訪?；卦L的內容包括但不限于：
（一）受訪人是否為投資者本人；
（二）受訪人是否按規(guī)定填寫了《投資者基本信息表》、《投資者風險承受能力評估問卷》等并按要求簽署；
（三）受訪人是否已知曉產(chǎn)品或服務的風險以及相關風險警示；
（四）受訪人是否已知曉所購買產(chǎn)品或接受服務的業(yè)務規(guī)則；
（五）受訪人是否已知曉自己的風險承受能力等級、購買的產(chǎn)品或者接受服務的風險等級以及適當性匹配意見；
（六）受訪人是否知曉承擔的費用以及可能產(chǎn)生的投資損失；
（七）證券經(jīng)營機構及其工作人員是否存在《辦法》第二十二條規(guī)定的禁止行為。
第二十四條 證券經(jīng)營機構應當結合自身實際需要，定期或不定期對相關崗位人員開展與適當性管理有關的培訓，提高其履行適當性義務所需的知識和技能。
第二十五條 證券經(jīng)營機構應當將相關崗位人員履行適當性義務、處理客戶投訴與糾紛等納入績效考核范圍。
證券經(jīng)營機構不得采取鼓勵不適當銷售或服務的考核激勵措施。
第二十六條 證券經(jīng)營機構應當對相關崗位人員履行適當性義務的行為進行監(jiān)督檢查，對違反投資者適當性管理規(guī)定的人員進行問責。
第二十七條 證券經(jīng)營機構及其工作人員應當對在履行適當性義務時獲取的投資者基本信息、投資者風險承受能力評級結果等信息嚴格保密，防止該等信息被泄露或被不當利用。
第二十八條 證券經(jīng)營機構應妥善處理因履行適當性義務引起的投資者投訴與糾紛，保存相關記錄，及時分析總結，改進和完善相關機制與制度。
第二十九條 證券經(jīng)營機構應當依據(jù)《辦法》第三十條的規(guī)定進行適當性自查，自查的內容包括但不限于適當性管理制度建設及落實、人員培訓及考核、投資者投訴糾紛處理、發(fā)現(xiàn)問題及整改等情況。
第三十條 證券經(jīng)營機構與投資者發(fā)生適當性相關的糾紛，可以按相關規(guī)定向協(xié)會申請調解。
第三十一條 協(xié)會對證券經(jīng)營機構履行適當性義務進行自律管理，對違反適當性管理規(guī)定的證券經(jīng)營機構及人員依法采取自律懲戒措施。
第三十二條 本指引所稱書面形式包括紙質或電子形式。
第三十三條 本指引由中國證券業(yè)協(xié)會負責解釋。
第三十四條 本指引自2017年7月1日起實施，《證券公司投資者適當性制度指引》、《關于發(fā)布<個人投資者風險承受能力評估問卷（試行模板）>的通知》同時廢止。
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