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市場(chǎng)綜述
上周國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見(jiàn)》，促使創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勁反彈。此次“雙創(chuàng)”發(fā)展意見(jiàn)與2015版的意見(jiàn)略有不同，強(qiáng)調(diào)了大企業(yè)的領(lǐng)軍作用，強(qiáng)調(diào)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合，且擴(kuò)大了重點(diǎn)領(lǐng)域。
在新的雙創(chuàng)政策中，關(guān)于“科技成果轉(zhuǎn)化”制定了涵蓋知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)、技術(shù)資產(chǎn)化、財(cái)政推動(dòng)、企業(yè)引領(lǐng)、法律完善、設(shè)備分權(quán)等多個(gè)方向，并指定具體部委和相關(guān)部門牽頭。特別是圍繞“知識(shí)產(chǎn)權(quán)”的企業(yè)融資政策上，穩(wěn)步擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)公司的債券融資試點(diǎn)規(guī)模，優(yōu)化直接融資機(jī)制；推廣專利質(zhì)押等知識(shí)產(chǎn)權(quán)融資模式，為未來(lái)的科技創(chuàng)新轉(zhuǎn)化提供了長(zhǎng)效驅(qū)動(dòng)的基礎(chǔ)。
上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22%，煤炭、石油天然氣開(kāi)采、黑色礦采選、有色礦采選、鋼鐵、有色金屬六大行業(yè)新增利潤(rùn)合計(jì)3096.2億元，新增利潤(rùn)占全部工業(yè)企業(yè)的近50%。政府層面強(qiáng)調(diào)減少行政化去產(chǎn)能，加大市場(chǎng)化調(diào)控力度；銀監(jiān)會(huì)在年中座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)了從嚴(yán)監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)了對(duì)先進(jìn)產(chǎn)能和防止貸款過(guò)度集中，引導(dǎo)資金流入盈利自身修復(fù)較好的優(yōu)秀企業(yè)。
上周（7月24日-7月28日）A股市場(chǎng)熱點(diǎn)切換頻繁，漲價(jià)驅(qū)動(dòng)的周期股、創(chuàng)業(yè)板分別有所活躍。截至7月28日，上證綜指收于3253.24點(diǎn)，周漲幅0.47%；深證成指收于10437.94點(diǎn)，周漲幅0.71%；中小板指收于6995.56點(diǎn)，周漲幅0.56%；創(chuàng)業(yè)板指收于1734.07點(diǎn)，周漲幅2.60%。

滬深股市期間表現(xiàn)（7月24日-7月28日）

指數(shù)	收盤點(diǎn)位	漲跌幅
滬深300	3721.89	-0.18%
上證綜指	3253.24	0.47%
深證成指	10437.94	0.71%
中小板指	6995.56	0.56%
創(chuàng)業(yè)板指	1734.07	2.60%

板塊表現(xiàn)
上周（7月24日-7月28日）行業(yè)板塊方面，傳媒、計(jì)算機(jī)、餐飲旅游、食品飲料板塊漲幅居前，周漲幅分別為3.5%、3%、2.4%和2.2%；煤炭、建筑、家電板塊跌幅居前，周跌幅分別為2.5%、1.5%和1%。
從主題概念板塊來(lái)看，稀土永磁、電子競(jìng)技、石墨烯板塊漲幅居前，周漲幅分別為7.8%、5.8%和5.5%；粵港澳自貿(mào)區(qū)、一帶一路、絲綢之路跌幅居前，周跌幅分別為-1.2%、-0.6%和-0.4%。

每周觀點(diǎn)
上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速22%，上游及中游原材料行業(yè)仍然是工業(yè)企業(yè)新增盈利的主要貢獻(xiàn)力量。隨著基數(shù)的抬升，預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)逐季回落態(tài)勢(shì)。與2008年和2011年不同的是，供給側(cè)改革導(dǎo)致供給趨緊，疊加外需的回暖，預(yù)計(jì)企業(yè)盈利的景氣周期持續(xù)時(shí)間好于過(guò)往兩次周期。
以大基數(shù)資本支撐，高頻率商業(yè)創(chuàng)新的新經(jīng)濟(jì)模式進(jìn)入瓶頸期，未來(lái)的“雙創(chuàng)”支撐點(diǎn)將開(kāi)始從大眾創(chuàng)業(yè)向萬(wàn)眾創(chuàng)新轉(zhuǎn)化。

中小市值板塊情緒有所恢復(fù)，但從估值和業(yè)績(jī)角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的上漲仍缺乏較強(qiáng)的業(yè)績(jī)支撐，更多的是大幅下跌之后的反彈。辨識(shí)不同板塊和個(gè)股之間業(yè)績(jī)和估值的差異性是獲取回報(bào)的重要方式。市場(chǎng)風(fēng)格大概率仍將持續(xù)，繼續(xù)關(guān)注估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)龍頭個(gè)股。

熱點(diǎn)追蹤
1、國(guó)務(wù)院發(fā)布“雙創(chuàng)”發(fā)展意見(jiàn)
國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于強(qiáng)化實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)一步推動(dòng)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新深入發(fā)展的意見(jiàn)》，提出五個(gè)領(lǐng)域的政策措施。一是加快科技成果轉(zhuǎn)化，重點(diǎn)突破科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化的制度障礙；二是拓展企業(yè)融資渠道，推動(dòng)破解創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難題；三是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，著力加強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展；四是完善人才流動(dòng)激勵(lì)機(jī)制，充分激發(fā)人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力；五是創(chuàng)新政府管理方式，持續(xù)“放管服”改革，加大普惠性政策支持力度。

2、上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)22%
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比增長(zhǎng)22%，較1-5月下降0.7個(gè)百分比；鋼鐵、汽車和計(jì)算機(jī)通信電子行業(yè)利潤(rùn)同比增速較5月改善較好。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨累計(jì)同比增速繼續(xù)下滑至8.6%，企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入從被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存到主動(dòng)去庫(kù)存的臨界階段。由此可見(jiàn)，本輪補(bǔ)庫(kù)存增速高點(diǎn)在4月份的10.4%，利潤(rùn)增速高點(diǎn)在2月份的31.5%，為2007年以來(lái)的最弱周期，煤炭、鋼鐵、有色等上游行業(yè)仍然處于去庫(kù)存階段。預(yù)計(jì)下半年企業(yè)利潤(rùn)增速在弱周期中溫和放緩。

3、各地加強(qiáng)環(huán)保督查力度
環(huán)保部近期通報(bào)，要將從嚴(yán)治理“散亂污”企業(yè)作為強(qiáng)化督查的重點(diǎn)，對(duì)無(wú)法升級(jí)改造達(dá)標(biāo)排放的企業(yè)，9月底前一律關(guān)閉。在環(huán)保部“五步法”環(huán)保督查新思路下，環(huán)保執(zhí)法力度越來(lái)越大，相關(guān)行業(yè)格局或發(fā)生變化。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開(kāi)放期提示
7月25-28日、31日、8月1-3日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）：東方紅增利2號(hào)
7月25-28日、31日開(kāi)放：東方紅增利7號(hào)
8月1日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）：東方紅-先鋒1號(hào)、東方紅-先鋒3號(hào)（展期）、東方紅-先鋒4號(hào)、東方紅-先鋒6號(hào)、東方紅-先鋒6號(hào)Ⅱ期
8月1日、2日開(kāi)放：東方紅-先鋒2號(hào)（展期）
8月1日開(kāi)放：東方紅-先鋒5號(hào)、東方紅-先鋒7號(hào)

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價(jià)值精選混合基金、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽(yáng)債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券
小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開(kāi)放申購(gòu)、贖回（暫停大額申購(gòu)）
基金：東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅中國(guó)優(yōu)勢(shì)混合、東方紅優(yōu)勢(shì)精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合

每個(gè)交易日開(kāi)放（暫停申購(gòu)）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券
大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅領(lǐng)先趨勢(shì)、東方紅穩(wěn)健成長(zhǎng)、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長(zhǎng)、東方紅8號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號(hào)

注：產(chǎn)品開(kāi)放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來(lái)源于已公開(kāi)的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。