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市場綜述
上周美聯(lián)儲公布了7月FOMC會(huì)議紀(jì)要，委員們就2017年內(nèi)開始縮表已經(jīng)達(dá)成共識，通脹問題仍存在分歧，意味著年內(nèi)是否第三次加息仍有不確定性。美聯(lián)儲8月份、12月份加息概率降低。

國企改革概念有所升溫。中國聯(lián)通的混改方案經(jīng)歷漫長磋商，上周披露擬引入行業(yè)領(lǐng)先的戰(zhàn)略投資者，對混改具有里程碑式的意義。發(fā)改委8月18日明確表示已選出第三批十點(diǎn)企業(yè)，正在按程序報(bào)批，除了中央企業(yè)納入試點(diǎn)范圍，還將選擇部分地方國有企業(yè)進(jìn)入試點(diǎn)。

受到環(huán)保限產(chǎn)和去產(chǎn)能的影響，上游資源品價(jià)格仍在延續(xù)上漲態(tài)勢。但資源品價(jià)格上漲，對周期股來說是雙刃劍，上游行業(yè)受益，中游制造業(yè)卻不能一概而論，原材料價(jià)格上漲會(huì)造成成本壓力，削弱部分中游制造業(yè)的盈利能力。在7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的情況下，漲價(jià)因素并不主要源于需求端的擴(kuò)張，市場對周期股的分歧加大。

上周（8月14日-8月18日）市場整體回暖，熱點(diǎn)頻繁切換，強(qiáng)周期板塊熱情退卻，人工智能、雄安新區(qū)、國企改革和次新股，切換非常頻繁。截至8月18日，上證綜指收于3268.72點(diǎn)，周漲幅1.88%；深證成指收于10614.08點(diǎn)，周漲幅3.14%；中小板指收于7163.48點(diǎn)，周漲幅3.93%；創(chuàng)業(yè)板指收于1821.80點(diǎn)，周漲幅4.57%。

滬深股市期間表現(xiàn)（8月14日-8月18日）

板塊表現(xiàn)
上周（8月14日-8月18日）各行業(yè)板塊普漲，計(jì)算機(jī)、通信、電子元器件板塊漲幅居前，周漲幅分別為7.8%、6.1%和4.7%；有色、家電、銀行和鋼鐵板塊漲幅居后，周漲幅均低于1%。

從題材板塊來看，去IOE、區(qū)塊鏈、人工智能概念板塊分別上漲10.8%、9.8%和9.3%；稀土、黃金珠寶和生物育種等主體板塊漲幅居后。

每周觀點(diǎn)
下周市場將聚焦于全球央行年會(huì)，美聯(lián)儲、歐央行主席均將發(fā)言，在縮表和縮減量化寬松的關(guān)鍵時(shí)間，全球央行年會(huì)值得關(guān)注。國內(nèi)7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，7月M2增速回落至9.2%，新增社融和新增信貸增速小幅反彈，金融體系的調(diào)控取得一定效果。

市場仍呈現(xiàn)存量博弈格局，創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股近期表現(xiàn)略強(qiáng)，主要有幾個(gè)因素驅(qū)動(dòng)，一是證金公司增持部分創(chuàng)業(yè)板股票，其中多家公司中報(bào)業(yè)績表現(xiàn)較好，向市場傳遞了積極信號；二是創(chuàng)業(yè)板之前跌幅較大。受中國聯(lián)通混改及第三批混改試點(diǎn)影響，市場對國企改革仍有較大預(yù)期。

建議投資者繼續(xù)聚焦于確定性改善的細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，關(guān)注盈利能力較強(qiáng)、需求改善、估值較為合理的優(yōu)質(zhì)公司。

熱點(diǎn)追蹤
1、境外投資方向進(jìn)一步明確
國務(wù)院辦公廳近日轉(zhuǎn)發(fā)相關(guān)部委《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》，限制房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資項(xiàng)目，重點(diǎn)推進(jìn)有利于一帶一路建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的境外投資。該指導(dǎo)意見更多的機(jī)遇外幣資產(chǎn)配置導(dǎo)致的資本外流，以及存在的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、中國聯(lián)通混改方案公布
8月20日中國聯(lián)通發(fā)布混改專項(xiàng)公告稱，擬向戰(zhàn)略投資者非公開發(fā)行不超過約90.37億股股份，募集資金不超過約617.25億元；由聯(lián)通集團(tuán)向結(jié)構(gòu)調(diào)整基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的本公司約19.00億股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約129.75億元；向核心員工首期授予不超過約8.48億股限制性股票，募集資金不超過約32.13億元。上述交易對價(jià)合計(jì)不超過約779.14億元。上述交易全部完成后，聯(lián)通集團(tuán)合計(jì)持有公司約36.67%股份，新引入戰(zhàn)略投資者合計(jì)持有公司約35.19%股份。

3、7月份M2同比增長9.2%
央行昨日發(fā)布的7月金融和社會(huì)融資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，廣義貨幣(M2)同比增長僅9.2%，增速較上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，這已是連續(xù)第三個(gè)月M2增速保持在10%以下。央行預(yù)計(jì)，隨著去杠桿的深化和金融進(jìn)一步回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，比過去低一些的M2增速可能成為新的常態(tài)。7月份新增社會(huì)融資規(guī)模與新增人民幣貸款都同比上升。2017年7月新增社會(huì)融資當(dāng)月規(guī)模為12,200億元人民幣,分別同比上升154.6%,環(huán)比下降31.3%。7月人民幣貸款增加8255億元，同比多增3619億元。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示
8月22日-23日認(rèn)購：東方紅貨幣市場基金
8月24日-25日、28日-30日參與開放期（暫停申購）：東方紅增利1號（展期）

每個(gè)交易日開放申購、贖回
基金：東方紅領(lǐng)先精選混合基金、東方紅策略精選混合基金、東方紅價(jià)值精選混合基金、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅益鑫純債債券
小集合：東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放申購、贖回（暫停大額申購）
基金：東方紅滬港深混合、東方紅優(yōu)享紅利混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金、東方紅新動(dòng)力混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合

每個(gè)交易日開放（暫停申購）
基金：東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅純債債券
大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅9號消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶
小集合：東方紅-量化1號

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。