影音先锋女人av噜噜色_国模吧一区二区AV_AV在线播放天堂先锋_拨开岳两片肥嫩的肉御心香帅_久久这里只有热精品18_国产黄色精品免费在线观看_亚洲日韩∨A无码中文字幕互動交流_少妇被又粗又大猛烈进出播放_亚洲人成激情在线播放_亚洲精品美女

1964年，約翰.內(nèi)夫成為溫莎基金的投資組合經(jīng)理。在1964年至1981年美國股市低迷的17年間，約翰.內(nèi)夫卻和溫莎基金一起取得空前的成功，以至于溫莎基金在80年代中期不得不對新的投資者封閉。在他1995年退休的時(shí)候，溫莎基金的規(guī)模超過110億美元。

約翰?內(nèi)夫總會在股價(jià)在低迷時(shí)買進(jìn)，在大幅超出正常價(jià)格時(shí)賣出，是一個(gè)典型的逆向投資者。約翰?內(nèi)夫形容自己是一位“在低市盈率的價(jià)格下，從好行業(yè)中買入好公司”的人。他懂得價(jià)格是關(guān)鍵，回報(bào)是由最初支付的價(jià)格決定的。所以，當(dāng)市場拋棄、害怕、厭惡一家公司的時(shí)候，投資者就該入場，當(dāng)然前提是——這是家好公司。

《約翰.內(nèi)夫的成功投資》中推薦了他最喜歡的兩個(gè)投資策略：一是在公司爆出壞消息時(shí)，股價(jià)遭受重創(chuàng)后買入；二是，如果行業(yè)熱門，他會用“間接的方式”介入該行業(yè)，比如石油公司股票價(jià)格太貴，他會買入相對便宜的鉆井管道廠商的股票 。

約翰.內(nèi)夫選擇的股票有個(gè)共同的特征，就是市盈率一定要低，而且必須保持有高股息率。通常，他會要求投資組合的市盈率比整個(gè)市場的市盈率至少要低1/3，同時(shí)會要求組合中的股票平均股息率超過2%。約翰.內(nèi)夫也會觀察股票其他方面的特征，比如公司資產(chǎn)負(fù)債表的健康程度，現(xiàn)金流的狀況、管理層以及公司產(chǎn)品的前景。

約翰.內(nèi)夫認(rèn)為，投資者想要戰(zhàn)勝市場，股息率是最不應(yīng)該被忽視的指標(biāo)。他創(chuàng)立了一個(gè)“終極公式”來總結(jié)：用盈利和股息的增長率之和去除以市盈率來得到一個(gè)數(shù)值，然后用這個(gè)數(shù)值來控制投資組合。這樣即使市場的盈利增長高于他的投資組合，他的投資組合也能得到更高的回報(bào)。

約翰.內(nèi)夫和價(jià)值投資者的共通之處是非常重視ROE這個(gè)指標(biāo)，他平均持股時(shí)間在3年左右，強(qiáng)調(diào)對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測和對公司未來盈利的預(yù)測，這是他的“終極公式”所產(chǎn)生的結(jié)果，也是他自身投資邏輯的體現(xiàn)。

至于賣出策略，約翰.內(nèi)夫則認(rèn)為賣股票不能等股價(jià)漲到頂點(diǎn)，他從不把一只股票的升值預(yù)期發(fā)揮到極致，如果預(yù)期總漲幅100%的話，他常常在30%左右就開始賣出，在60%左右?guī)缀跞繏伋觥?/p>

通過這種策略，溫莎基金能夠鎖定收益區(qū)間，在股價(jià)虛高時(shí)往往可以及時(shí)抽身而退，當(dāng)然有時(shí)也會賣得過早。1994年在接受《吉普林格爾個(gè)人理財(cái)雜志》采訪時(shí)，約翰.內(nèi)夫說：“大家總覺得，要是沒等到最高點(diǎn)就出手，就是犯了錯(cuò)誤。而我認(rèn)為，我們沒那么聰明?！?/p>

這些方法都是約翰.內(nèi)夫的投資“密碼”，31年職業(yè)生涯中取得的投資回報(bào)讓他成為華爾街的傳奇。