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《投資先鋒——基金教父的資本市場沉思錄》是一本約翰?博格在2000-2009年演講、文章的匯總，也是其多年來對共同基金投資的心得匯總。在書中，他提醒投資者避免陷入數(shù)據(jù)陷阱，更不要被眼花繚亂的創(chuàng)新產(chǎn)品迷惑。約翰?博格提醒專業(yè)投資機構(gòu)，必須在紛繁蕪雜的市場百態(tài)中保持一顆正直高貴的心靈，堅持做對市場、對社會有益的事情，無論在何時都要堅持信仰，即使只有你一個人，也有機會改變世界。

約翰?博格在書中貫穿始終傳遞的價值觀與道德準(zhǔn)則就是：金融機構(gòu)應(yīng)該“為社會大眾最大利益服務(wù)的決心遠(yuǎn)比僅僅獲取自我財富的欲望更為重要”。

在約翰?博格看來，堅持做正確的事，短期未必馬上能有所斬獲，長期一定不會差，因為對于投資業(yè)績來說，“均值回歸”是必然的。無論是什么類型的基金，其最終的回報必將回歸到長期的平均水平。所以，試圖通過不同的投資風(fēng)格、市值規(guī)模、股票價格、發(fā)行市場的選擇，以期獲得超額回報，這在長期是徒勞的。

除了強調(diào)投資中“均值回歸”的必然性，約翰.博格還提醒投資者務(wù)必注重成本對業(yè)績的影響。無論是交易成本還是稅收成本，都會使投資業(yè)績受到明顯削弱，保守估計積極管理型基金的各種成本將使投資回報率每年降低2%以上。

基于不同的市場環(huán)境和市場的發(fā)展階段，不少投資者可能會對博格的“均值回歸”不以為然，他們會舉出很多創(chuàng)新的好處。但從過往的歷史來看，金融創(chuàng)新是一把不折不扣的雙刃劍。如今，任何一個國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都離不開金融市場。不可否認(rèn)，遵循自由市場主義，金融行業(yè)在追求自身利益的同時也促進(jìn)了公眾整體的利益，實際上，華爾街也確實是依靠著市場和開放的競爭創(chuàng)造了繁榮與富裕。

但是，十年前，也就是2008年那場始于美國的金融危機至今令人印象深刻。約翰?博格從這場危機中得到寶貴的教訓(xùn)：創(chuàng)新看上去很美，但是一旦超越了“社會底線”就會帶來道德淪陷的巨大遭難。

以2008年美國次貸危機為例，次貸是一種創(chuàng)新產(chǎn)品。這種創(chuàng)新產(chǎn)品的“雙刃劍”效應(yīng)也十分明顯。一方面，收入低廉的美國購房者，由于貸款公司和投資銀行的聯(lián)手協(xié)助，住上了遠(yuǎn)超過自己承受能力的房子，看似提前實現(xiàn)了“美國夢”。另一方面，這種創(chuàng)新反過來損害了購房者的利益，更可怕的是這種產(chǎn)品通過創(chuàng)新包裝，直接將風(fēng)險擴散到全球的任何一個市場。

越來越多的投資者開始從危機中反思：這場金融危機從本質(zhì)上說也是一場道德危機的一部分。約翰?博格認(rèn)為，危機過后，需要重建的不僅是金融和監(jiān)管體系，更是社會基本的誠信和道德準(zhǔn)則。

投資者想要成功實現(xiàn)投資目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)克服自己不良的投資心態(tài)，規(guī)避來自市場的“噪音”，在長期的實踐中不斷完善投資體系和價值判斷，堅定投資理念。多年來，東方紅資產(chǎn)管理始終倡導(dǎo)價值投資，鼓勵并引導(dǎo)投資者放長眼光，理性投資，尊重市場的有效性，與優(yōu)秀的公司為伍，并在公司成長的過程中賺取長期投資回報。