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市場綜述

繼資管新規(guī)落地后，財(cái)政部進(jìn)一步釋放穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。財(cái)政部副部長劉偉在26日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，下一步，財(cái)政部將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，聚焦減稅降費(fèi)，從四方面支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括加快組建國家融資擔(dān)保基金，助力解決小微企業(yè)融資困難。今年以來，財(cái)政部持續(xù)推進(jìn)增值稅改革，降低制造業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)增值稅稅率。

據(jù)介紹，財(cái)政部將推動(dòng)進(jìn)一步減稅，2018年至2020年底，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)大至所有企業(yè)，初步測算全年減收650億元。對(duì)已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)增值稅留抵退稅返還的1130億元，在9月底前基本完成，盡快釋放政策紅利。

海外經(jīng)濟(jì)方面，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持強(qiáng)勢。美國6月零售銷售強(qiáng)勁增長，上周初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)逾48年半低點(diǎn)，表明美國二季度經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在參議院半年度聽證會(huì)上重申，當(dāng)前貨幣政策最佳途徑是保持漸進(jìn)加息。美國總統(tǒng)特朗普在接受媒體采訪時(shí)表示，他準(zhǔn)備好對(duì)進(jìn)口自中國的5000億美元商品征收關(guān)稅，令中美貿(mào)易沖突更蒙上陰影。市場方面，受到貿(mào)易戰(zhàn)負(fù)面影響，美股科技股板塊已連續(xù)兩個(gè)交易日大跌。

監(jiān)管放松將帶來信用市場的回暖，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，更重要是對(duì)市場情緒的影響，有利于市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升。在這樣的大背景下，上周市場前兩個(gè)交易日有大幅反彈，之后又震蕩下行。

上周（7月23日-7月27日）,在監(jiān)管政策呵護(hù)下，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。上證綜指收于2873.59點(diǎn)，周漲幅1.57%；深證成指收于9295.93點(diǎn)，周漲幅0.48%；中小板指收于6468.87點(diǎn)，周跌幅0.16%；創(chuàng)業(yè)板指收于1594.57點(diǎn)，周跌幅0.93%。

滬深股市期間表現(xiàn)（7月23日-7月27日）

板塊表現(xiàn)

上周（7月23日-7月27日）隨著資管新規(guī)配套政策落地，財(cái)政部推動(dòng)進(jìn)一步減稅支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等消息影響下，市場進(jìn)一步企穩(wěn)。行業(yè)方面，電信、能源、房地產(chǎn)、零售、保險(xiǎn)板塊周漲幅分別為4.13%、3.8%、3.41%、1.74%、1.71%;生物制藥、醫(yī)療保險(xiǎn)、軟件板塊周跌幅為3.33%、1.41%以及0.71%。

題材概念方面，國資改革漲幅凸顯，周漲幅為5.47%，風(fēng)電、賽馬、大飛機(jī)、房屋租賃周漲幅分別為5.27%、5.25%、4.54%以及3.77%。創(chuàng)新藥、生物疫苗、獨(dú)角獸周跌幅分別為3.68%、2.39%、0.87%。

每周觀點(diǎn)

上周財(cái)政部確認(rèn)積極的財(cái)政政策，下一步，財(cái)政部將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，聚焦減稅降費(fèi)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。財(cái)政部確認(rèn)財(cái)政政策邊際放松，市場情緒進(jìn)一步得到穩(wěn)定。但貿(mào)易戰(zhàn)的走向?qū)股市場情緒形成制約，考慮到目前A股估值處于歷史底部，此前市場的大幅下跌對(duì)此已有較為充分的反映。因此，監(jiān)管放松帶來的情緒影響或大于貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)的影響。

央企和地方國資重組步伐正在加快。今年以來包括廣東、山西、四川等多地均出臺(tái)國企改革方案，把并購重組作為優(yōu)化資產(chǎn)的重要手段，并提出具體“路線圖”和“時(shí)間表”。不少省份同時(shí)下達(dá)了國企改革“責(zé)任狀”，各地重組改革提速，國企并購重組進(jìn)入密集落地期。另一方面，央企的兼并重組改革也在加快提速。

熱點(diǎn)追蹤

1、習(xí)近平出席金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十次會(huì)晤 強(qiáng)調(diào)深化戰(zhàn)略伙伴關(guān)系

金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第十次會(huì)晤26日在南非約翰內(nèi)斯堡舉行。五國領(lǐng)導(dǎo)人圍繞“金磚國家在非洲：在第四次工業(yè)革命中共謀包容增長和共同繁榮”主題，就金磚國家合作及共同關(guān)心的重大國際問題深入交換看法，達(dá)成廣泛共識(shí)。習(xí)近平發(fā)表了題為《讓美好愿景變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)》的重要講話，揭示新工業(yè)革命突出特點(diǎn)，就金磚合作未來發(fā)展提出倡議，強(qiáng)調(diào)金磚國家要攜手努力，共同推動(dòng)建設(shè)持久和平、普遍安全、共同繁榮、開放包容、清潔美麗的世界。

2、財(cái)政部將推動(dòng)進(jìn)一步減稅支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

財(cái)政部副部長劉偉在26日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示，下一步，財(cái)政部將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，聚焦減稅降費(fèi)，從四方面支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，包括加快組建國家融資擔(dān)保基金，助力解決小微企業(yè)融資困難。今年以來，財(cái)政部持續(xù)推進(jìn)增值稅改革，降低制造業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)增值稅稅率。截至5月底，增值稅稅率調(diào)整共涉及增值稅一般納稅人895萬戶，與調(diào)整前相比，改革首月即實(shí)現(xiàn)凈減稅348億元。

3、證監(jiān)會(huì)對(duì)退市制度進(jìn)行修改完善

27日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>的決定》（以下簡稱《決定》）?！稕Q定》進(jìn)一步完善了重大違法強(qiáng)制退市的內(nèi)容，不僅將欺詐發(fā)行、重大信息披露違法行為納入強(qiáng)制退市情形，還將涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為納入強(qiáng)制退市情形，拓展了退市制度的作用范疇，實(shí)現(xiàn)了對(duì)重大違法行為退市的全覆蓋、無死角，充分體現(xiàn)了依法全面從嚴(yán)監(jiān)管的理念和決心，對(duì)于進(jìn)一步健全市場基礎(chǔ)功能，增強(qiáng)市場主體活力，提高投資者信心，培育理性價(jià)值投資文化，形成優(yōu)勝劣汰、有序進(jìn)退的市場生態(tài)，意義重大，影響深遠(yuǎn)。

產(chǎn)品動(dòng)態(tài)與開放期提示

7月30日-31日、8月1日-3日開放（暫停申購）：東方紅增利2號(hào)

7月30日-31日開放申購：東方紅增利7號(hào)

8月1日、2日開放：東方紅先鋒2號(hào)（展期）

8月1日開放（暫停申購）：東方紅先鋒1號(hào)、東方紅先鋒3號(hào)（展期）、東方紅先鋒4號(hào)、東方紅先鋒5號(hào)、東方紅先鋒6號(hào)、東方紅先鋒6號(hào)II號(hào)、東方紅先鋒7號(hào)

每個(gè)交易日開放：

基金：東方紅策略精選混合、東方紅收益增強(qiáng)債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅貨幣

小集合：東方紅添利2號(hào)、東方紅添利5號(hào)、東方紅泰盈1號(hào)、東方紅量化2號(hào)、東方紅量化3號(hào)、東方紅量化4號(hào)、東方紅明睿2號(hào)、東方紅明睿4號(hào)、東方紅新公益

每個(gè)交易日開放（暫停大額申購限1萬）：

基金：東方紅睿豐混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅滬港深混合

每個(gè)交易日開放（暫停大額申購限10萬）：

基金：東方紅新動(dòng)力混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個(gè)交易日開放（暫停大額申購限5萬）：

基金：東方紅產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合

每個(gè)交易日開放（暫停申購）：

基金：東方紅領(lǐng)先精選混合、東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價(jià)值精選混合

大集合：東方紅4號(hào)、東方紅5號(hào)、東方紅6號(hào)、東方紅7號(hào)、東方紅8號(hào)、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅領(lǐng)先趨勢、東方紅9號(hào)消費(fèi)精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅-新睿2號(hào)、東方紅-新睿3號(hào)、東方紅-新睿2號(hào)二期、東方紅-新睿5號(hào)、東方紅基金寶

小集合：東方紅-量化1號(hào)、東方紅-陽光1號(hào)、東方紅-陽光2號(hào)、東方紅添利3號(hào)、東方紅添利4號(hào)、東方紅添利6號(hào)、東方紅添利7號(hào)、東方紅添利8號(hào)

注：產(chǎn)品開放期以公告為準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對(duì)其準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對(duì)投資人的投資建議或承諾。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。