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市場綜述

上周，在管理層釋放貨幣政策邊際放松信號以及第一批養(yǎng)老目標基金獲批等消息刺激下，國內(nèi)A股市場大幅反彈。

銀保監(jiān)會8月11日公告列舉了近期暢通貨幣政策傳導機制的相關舉措，包括加大信貸投放力度、增強銀行信貸投放能力、落實“無還本續(xù)貸”監(jiān)管政策等。近期貸款投放明顯加快。7月新增人民幣貸款1.45萬億元，同比多增6237億元。從內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，對基礎設施領域補短板的金融支持加大。7月新增基礎設施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。

備受市場期待的養(yǎng)老目標基金正式亮相，華夏、中歐、南方、鵬華等在內(nèi)的首批14家基金公司旗下養(yǎng)老目標基金8月6日獲批，公募基金助力養(yǎng)老金第三支柱建設正式拉開帷幕。從海外市場經(jīng)驗來看，養(yǎng)老目標基金發(fā)展空間十分廣闊，有望為市場帶來長期活水。無論是股市還是債市，目前均具備較高的配置價值，適合定位于長期投資養(yǎng)老目標產(chǎn)品。

自上周起，7月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐。從六大發(fā)電集團耗煤量、粗鋼產(chǎn)量等諸多高頻監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，7月工業(yè)增加值同比增速將會加快。今年以來，工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)運行，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速也持續(xù)穩(wěn)定在6%及以上水平。市場普遍預期，7月份，工業(yè)增加值同比增速將較6月份的6%有所回升。

近期消費增速備受關注。從國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)來看，6月消費增速已較5月份回升，達到9%，7月份消費增速有望進一步提高。

上周（8月6日-8月10日）在利好消息帶動下，市場有明顯反彈。上證綜指收于2795.31點，周漲幅2.00%；深證成指收于8813.49點，周漲幅2.46%；中小板指收于6083.43點，周漲幅2.38%；創(chuàng)業(yè)板指收于1511.71點，周漲幅2.03%。

滬深股市期間表現(xiàn)（8月6日-8月10日）

板塊表現(xiàn)

上周（8月6日-8月10日）市場從底部反彈明顯。行業(yè)方面，電信、保險、房地產(chǎn)、能源、銀行周漲幅分別為5.01%、4.88%、3.88%、3.51%、2.45%。

題材概念方面，科技相關概念漲幅凸顯，云計算、可燃冰、核高基、5G、芯片國產(chǎn)化周漲幅分別為6.53%、6.38%、6.22%、4.55%以及4.46%。家紡、鈷、海南旅游島、生物疫苗周跌幅分別為3.01%、2.69%、0.58%以及0.45%。

每周觀點

近期新興市場國家貨幣出現(xiàn)走貶的趨勢。上周五土耳其里拉暴跌約18%，本周一亞市開盤，土耳其里拉兌美元又重挫10%。但對人民幣來說，中國匯率雙向波動、特別是人民幣匯率前一段時間下跌后，市場并沒有產(chǎn)生新的、過度的恐慌?，F(xiàn)在無需過于關注匯率的波動，即使有貶值的壓力，也未必是壞事。

當前A股市場估值處于歷史底部區(qū)域，市場配置價值已經(jīng)獲得部分大資金，特別是外資的認可。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年1月至7月，境外資金累計凈流入A股市場1616億元。6月以來，外資投資A股的勢頭也未減弱。6、7兩個月，凈流入A股市場的境外資金達到498億元。不過，在外部環(huán)境不確定與內(nèi)部政策微調(diào)的平衡下，短期內(nèi)A股市場仍將處于震蕩盤整階段。

熱點追蹤

1、銀保監(jiān)會多措并舉 暢通貨幣政策傳導機制

銀保監(jiān)會11日公告列舉了近期暢通貨幣政策傳導機制的相關舉措，包括加大信貸投放力度、增強銀行信貸投放能力、落實“無還本續(xù)貸”監(jiān)管政策等。銀保監(jiān)會表示，下一步，將加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，進一步疏通金融服務實體經(jīng)濟的“最后一公里”。近期貸款投放明顯加快。銀保監(jiān)會公布，7月新增人民幣貸款1.45萬億元，同比多增6237億元。從內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，對基礎設施領域補短板的金融支持加大。7月新增基礎設施行業(yè)貸款1724億元，較6月多增469億元。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，上半年，在嚴監(jiān)管、去杠桿背景下，信托貸款、委托貸款規(guī)模大幅縮水。比如，委托貸款減少8008億元，同比多減1.4萬億元。

2、工信部、發(fā)改委印發(fā)《擴大和升級信息消費三年行動計劃》

工信部、發(fā)改委日前印發(fā)《擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018-2020年）》。計劃提出，到2020年，信息消費規(guī)模達到6萬億元，年均增長11%以上。信息技術在消費領域的帶動作用顯著增強，拉動相關領域產(chǎn)出達到15萬億元。到2020年98%行政村實現(xiàn)光纖通達和4G網(wǎng)絡覆蓋，加快補齊發(fā)展短板，釋放網(wǎng)絡提速降費紅利。計劃還提出，推進光纖寬帶和4G網(wǎng)絡深度覆蓋，加快5G標準研究、技術試驗，推進5G規(guī)模組網(wǎng)建設及應用示范工程；確保啟動5G商用。

3、首批養(yǎng)老目標基金獲批 長期資金入市可期

備受市場期待的養(yǎng)老目標基金正式亮相，華夏、中歐、南方、鵬華等在內(nèi)的首批14家基金公司旗下養(yǎng)老目標基金8月6日獲批，公募基金助力養(yǎng)老金第三支柱建設正式拉開帷幕。對于養(yǎng)老目標基金的推出和建倉時點，外界普遍認為適逢其時，無論是股市還是債市，目前均具備較高的配置價值，非常適合定位于長期投資養(yǎng)老目標產(chǎn)品的運作。

產(chǎn)品動態(tài)與開放期提示

8月15日-16日退出開放期：東方紅明睿1號（展期）

每個交易日開放：

基金：東方紅策略精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券、東方紅穩(wěn)添利純債、東方紅貨幣

小集合：東方紅-陽光1號、東方紅添利2號、東方紅添利5號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放（暫停大額申購限1萬）：

基金：東方紅睿豐混合、東方紅中國優(yōu)勢混合、東方紅滬港深混合

每個交易日開放（暫停大額申購限10萬）：

基金：東方紅新動力混合、東方紅京東大數(shù)據(jù)混合、東方紅優(yōu)勢精選混合、東方紅優(yōu)享紅利混合

每個交易日開放（暫停大額申購限5萬）：

基金：東方紅產(chǎn)業(yè)升級混合

每個交易日開放（暫停申購）：

基金：東方紅領先精選混合、東方紅穩(wěn)健精選混合、東方紅戰(zhàn)略精選混合、東方紅睿陽混合、東方紅價值精選混合

大集合：東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅8號、東方紅穩(wěn)健成長、東方紅穩(wěn)健增值、東方紅領先趨勢、東方紅9號消費精選、東方紅內(nèi)需增長、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶

小集合：東方紅-量化1號、東方紅-陽光2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號

注：產(chǎn)品開放期以公告為準。

風險提示：本材料中包含的內(nèi)容僅供參考，信息來源于已公開的資料，我們對其準確性及完整性不作任何保證，也不構(gòu)成任何對投資人的投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。