強者恒強
時間：2012-07-13
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截至7月12日，滬深兩市1元股為4只，破凈股則超過50只，很多投資人感嘆“A股越來越便宜了，投資價值越來越高了”。
但另一邊卻是，部分個股創(chuàng)出一年新高，甚至歷史新高。至7月12日收盤，片仔癀（600436）以113.02元/股報收，創(chuàng)歷史新高，其自2003年上市以來累計漲跌幅961.89%；洋河股份（002304）以151.3元/股報收，創(chuàng)歷史新高，自2009年上市以來漲跌幅320.98%；貴州茅臺（600519）也于12日盤中觸及265.01元/股的歷史高點。
市場為何會呈現(xiàn)冰火兩重天的格局？或許正如東方紅資產(chǎn)管理團隊所認為的那樣，市場的生態(tài)規(guī)則正悄然發(fā)生了變化。一方面，股票供應(yīng)量從有限轉(zhuǎn)為無限，個股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化將成為必然；另一方面，產(chǎn)業(yè)也發(fā)生了巨大變化，比如對于那些行業(yè)內(nèi)沒有核心競爭力的企業(yè)，當制度和資本障礙消除后，當公司利潤率長期下降趨勢顯現(xiàn)，資本市場又能夠給予較高估值時，大股東必然會選擇套現(xiàn)，而公司股價自然會一跌再跌。
從市場中獲利正變得越來越難，這是近年來個人投資者最真實的感受。新的市場環(huán)境，投資者該怎么辦呢？或許國外成熟資本市場的經(jīng)驗會對我們有所幫助?！锻顿Y者的未來》一書作者、沃頓商學(xué)院著名金融學(xué)教授杰里米·西格爾，在對1957-2003年標準普爾指數(shù)成分股的數(shù)據(jù)深入研究后發(fā)現(xiàn)，長期投資回報表現(xiàn)最好的公司大部分來自，擁有知名品牌的日常消費品行業(yè)和制藥行業(yè)；而巴菲特著名的“護城河理論”也說，那些被又寬又深的壕溝保護著的產(chǎn)品或服務(wù)才能帶給投資者最好的收益。
強者恒強。我們不妨尋找那些有壁壘和核心競爭力的公司，并以合理的價格買入；同樣，也不妨尋找那些長期業(yè)績優(yōu)異、擁有卓越投資管理能力的管理人，如東方紅資產(chǎn)管理，作為國內(nèi)首家券商系資產(chǎn)管理公司，其擁有14年豐富投資管理經(jīng)驗，長期業(yè)績優(yōu)異。 相關(guān)文章：
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