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“認(rèn)識(shí)預(yù)測的局限性是我的投資方法的一個(gè)重要組成部分。”著名的投資大師霍華德·馬克斯曾在給投資人的信件表示，雖然投資取決于未來發(fā)生的一切，但極少的投資人能夠?qū)㈩A(yù)測宏觀未來化為投資優(yōu)勢的知識(shí)，因此正確認(rèn)識(shí)自己的可知范圍適度行動(dòng)顯得更為重要。

身處跌宕起伏的市場中，我們常常面臨著兩難的處境：即投資結(jié)果完全取決于未來發(fā)生的事情，而未來又往往是無法預(yù)知的。盡管通過深入研究和合理計(jì)算，我們有可能憑借既往經(jīng)驗(yàn)來推知部分事件的發(fā)展態(tài)勢，但市場也會(huì)這樣做，從而根據(jù)既往價(jià)格延續(xù)性定價(jià)，因此預(yù)測未來賺取豐厚回報(bào)這件事幾乎是不可行的。

那么預(yù)測有價(jià)值嗎？準(zhǔn)確預(yù)見到市場變化的預(yù)測是最有用的。世界上唯一不變的就是變化本身，對于投資者而言，能夠正確認(rèn)識(shí)到市場波動(dòng)的不可避免性，并且認(rèn)真研究，提升投資實(shí)力或許能讓自己的預(yù)測更有意義。

對此，《投資最重要的事》認(rèn)為，投資者對于未來預(yù)測是否可行存在的態(tài)度差異，在某種程度上決定了他們對市場的具體操作和反應(yīng)。那些自以為可以掌握未來的投資者往往會(huì)采取武斷行為，如定向交易、集中倉位、杠桿持股，幾乎完全沒有考慮到風(fēng)險(xiǎn)的存在。相反，那些對未來預(yù)測一事有明確認(rèn)知的投資者，則往往選擇多元化的資產(chǎn)配置方式，對沖、極少或者不用杠桿，更加強(qiáng)調(diào)投資的當(dāng)前價(jià)值而不是高度重視資本機(jī)構(gòu)，寄希望于沒有根據(jù)的未來增長總，能夠?yàn)楫?dāng)前投資存在的風(fēng)險(xiǎn)做好充分的準(zhǔn)備。顯然，第一種投資者在經(jīng)濟(jì)下滑或者崩潰之前會(huì)做得更好，但當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境一旦發(fā)生改變，第二種投資者則會(huì)有更充分的準(zhǔn)備和更多的可用資本以及更好的心態(tài)，把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)獲利。

未來的不可預(yù)測性，要求投資人既能夠正確認(rèn)識(shí)自己的認(rèn)知范圍，找到為數(shù)不多的優(yōu)秀企業(yè)并等待結(jié)果。在合理的能力圈范疇內(nèi)選擇優(yōu)秀的企業(yè)是至關(guān)重要的。多年來，作為價(jià)值投資在中國的實(shí)踐者，東方紅資產(chǎn)管理以絕對收益為目標(biāo)，謹(jǐn)守能力圈，在擅長的領(lǐng)域精選優(yōu)秀的企業(yè)，提高成功概率，為客戶長期財(cái)富增值而努力。

正如馬克·吐溫所說，“人類不是被一無所知的事所累，而是被深信不疑的事情所累。”無論是盲目預(yù)測未來，還是過高估計(jì)自己的認(rèn)知水平，都是極度危險(xiǎn)的。因此，建議投資者在正確認(rèn)知自己的可知范圍條件下，選擇適合的投資方法，把握風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。